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貿戰暫時休兵 陸股審慎樂觀

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【■記者葉文義/台北報導】

 中美雙方於G20高峰會上協議貿易戰暫時休兵,美中貿易戰最壞局

面發生機率驟降,帶動A股短線慶祝行情,惟後續談判是否能有所進

展仍是市場關注焦點。與此同時,大陸近期經濟數據仍顯得疲弱,不

過,大陸加碼開放外資投資政策與人行寬鬆基調,預期隨著刺激效果

逐步顯現,陸股中長期表現仍具潛力。

 柏瑞中國A股量化精選基金經理人方定宇表示,中美G20高峰會的

結果,雖然沒有取得重大突破,但整體來看,美國和中國都有釋出善

意,美國暫時不會對中國加徵新的關稅,中國則將擴大採購美國產品

,也預期中國下半年對美國採取報復性行動的機率轉低。

 方定宇表示,中國經濟基本面,現階段數據仍不甚樂觀,第2季經

濟數據普遍較第1季走弱,尤其製造業經理人(PMI)指數由50.10下

滑至49.40的緊縮區間,且連續5、6月均位於榮枯分水嶺50的下方,

顯示未來一個季度經濟轉好跡象仍不明朗。

 不過,中國人民銀行(大陸央行)先前的刺激政策已逐步落地,對

經濟及企業獲利的提振效果將逐步顯現。而且全球央行鴿派論調已成

顯學,加拿大、印度、澳洲等央行已經提早出現降息動作,加上美國

聯準會(Fed)維持鴿派論調,使市場共識Fed下半年將降息,有利於

帶動全球景氣維穩,有助於人行維持寬鬆空間。

 方定宇表示,從大陸國家主席習近平於G20言論的五項開放措施來

看,官方已展現出對於外資開放的重視;大陸國務院總理李克強也承

諾,中國將加快開放金融業。未來在大陸積極改革開放下,對外資的

投資吸引力將會增加,而現階段外資持有A股占市值的比重約2.6%,

預期未來仍具上調空間。

 近1個月A股漲幅相對於國際主要股市較大,主要在於6月受惠於A股

納入富時羅素全球股票指數系列的利多帶動下,北上資金已由淨流出

轉為淨流入,加上官方有望推出新一波利多政策,及人行維持穩中偏

鬆的貨幣政策立場下。富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益認為,

A股有機會走出一波反彈行情,只要市場有修正,反而提供A股布局良

機,建議可以相關ETF擇機買入布局。