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《其他電子》勝麗Q2營運轉淡,全年展望仍樂觀

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車用CMOS影像感測器元件(CIS)封測廠勝麗(6238)受大客戶季節性庫存調節影響,6月及第二季營收表現轉淡,但車用占比仍超過7成,上半年營收維持微幅成長。展望後市,公司對今年營收成長樂觀看法不變,預期未來車用CIS元件訂單需求仍將暢旺。

 由於第二季單月營收動能明顯轉弱,勝麗股價自4月初的200元一路震盪拉回,6月初下探138.5元,創去年12月中以來半年低點。近期則觸底回升至160元之上,今早股價開高後持穩盤上,早盤最高上漲1.21%至167元。三大法人本周偏多操作,合計買超585張。

 勝麗2019年6月自結合併營收1.91億元,月減3.32%、年減0.62%。第二季合併營收5.45億元,季減12.52%、年減8.37%。累計上半年合併營收11.68億元,仍年增0.07%,續創近3年同期高點。

 勝麗表示,由於客戶進行季節性庫存調節,導致勝麗產能4月起未依原計畫充分利用。不過,就5、6月情況觀察,整體接單狀況已趨穩定,車用產品營收貢獻及出貨量比重,均超過公司整體比重7成,累計上半年營收與去年同期相當。

 儘管短期受客戶暫時性季節庫存調節影響,使營收表現低於預期,但勝麗對今年整體營收表現仍樂觀看待。展望後市,隨著先進駕駛輔助系統(ADAS)及自駕車發展趨勢,帶動車用CIS感測器出貨成長動能,公司看好未來車用CIS元件訂單需求仍然暢旺。

 勝麗表示,現有廠房目前正進行車用產品生產線第一階段無塵室與機台設備擴充,預計年底前完成,第二階段的產能擴充則預計明年完成。相關的資金來源,主要將以日前向主管機關申報生效的現增發行新股7千張計畫支應。

 勝麗股東常會通過配息約8.24元,將於7月25日除息交易。投顧法人認為,由於第二季營運低於預期,全年營收及獲利恐下修,致使勝麗股價明顯拉回。但前波跌幅已深,認為營收年增率將逐季改善,且中長期趨勢仍在,維持「買進」評等,目標價下修至175元。