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優高收吸睛 近20年勝率達85%

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【孫彬訓/台北報導】

 據統計自2000年以來的20個年度中,全球優先擔保高收益債僅有三

個年度負報酬,分別為2000年科技泡沫、2008年金融海嘯、2018年貿

易戰,年度正報酬機率高達85%,且當下跌後,隔年會報復性反彈,

是適合隨時布局、納入核心資產配置的理財商品。

 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,發債企業在

顧及營運穩定的同時,是否有能力償付利息與債券到期後的本金,所

需觀察的財務指標便是利息保障倍數,愈高代表償債能力愈強,而高

收益發債企業利息保障倍數已接近有數據以來的新高,意味其償債能

力持續加強。

 優先順位高收益債因具有產業分布多元、優先擔保等優勢,在市場

亦同時面臨波動下,對於高收益債投資人而言更為穩健的投資選擇。

 第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,歐美日三大央行今

年同聲高鴿,全球資金盛宴重啟,引導資金流向信用債市場。高收益

債受惠油價衝高,表現居三大信用債之首。若未來利率只降不升,則

利率上揚風險幾乎消失。由於高收債目前殖利率達6.5%左右,若利

率再度走低,高收益水準將吸引資金青睞。

 安本標準投信投資長彭炫通認為,經過大幅貨幣和利率調整後,新

興市場債現階段的估值頗具吸引力,主要新興經濟體的展望仍然看俏

,反而成為投資人獲得不錯收益水準的資產。

 台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人經理人邱奕仁指出,

全球優先擔保高收益債下跌後的反彈力道相當可觀,以2000年科技泡

沫為例,當年僅下跌3.8%,但隔年大漲近三成;以2008年金融海嘯

為例,當年雖下跌27%,但隔年大漲近五成;2018年中美貿易戰僅小

跌1.1%,今年以來至少反彈8%以上。

 宏利資產管理資產配置團隊宏觀經濟策略部分析,加拿大央行及歐

洲央行採取進一步溫和的貨幣政策立場,一如預期導致主權債券殖利

率適度下跌。由於市場有最多時間消化美國立場轉變的消息,美國殖

利率變化最輕微。