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《業績-半導體》同欣電Q2營收成長優預期,H2拚逐季揚

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陶瓷基板廠同欣電(6271)在混合積體電路模組業務強勁成長領攻下,2019年第二季合併營收季增12.82%、年增3.54%,回升至近3年同期高點,優於公司預期。不過,由於陶瓷電路板需求疲弱,致使上半年營收仍年減1.33%,仍處近7年同期低點。

 投顧法人認為,同欣電第二季營收大致符合市場預期,並超乎公司預期的季增高個位數百分比,主要受惠汽車壓力感測器封裝、手持超音波裝置頭組裝需求穩健成長,帶動混合積體電路模組營收成長最為強勁,惟因產品組合較不利,認為毛利率復甦動能將不如市場預期。

 同欣電公布2019年6月自結合併營收5.53億元,月減12.47%、年減1.37%,為近7年同期低點。不過,第二季合併營收18.22億元,季增12.82%、年增3.54%,為近3年同期高點。累計上半年合併營收34.37億元,年減1.33%,仍為近7年同期低點。

 觀察同欣電第二季主要業務營收,影像產品5.31億元,季增21.79%、年增26.64%,混合積體電路模組5.07億元,季增21.55%、年增42.96%,高頻無線通訊(RF)模組0.84億元,季增0.42%、年增36.41%。僅陶瓷電路板6.97億元,季增7.83%、但年減22.18%。

 合計同欣電上半年混合積體電路模組營收9.25億元,年增38.65%,影像產品營收9.68億元,年增18.06%,RF模組營收1.68億元,年增17.89%,僅陶瓷電路板因中美貿易戰衝擊及汽車產業疲弱,營收13.45億元,年減25.49%,致使整體營收下滑。

 同欣電總經理呂紹萍先前法說時預期,第二季營收可望季增高個位數百分比,有機會優於預期,下半年亦有望逐季走揚。若手持式超音波感測器訂單提前於第四季開出,今年營運成長展望可望更為樂觀。

 展望後市,投顧法人認為,隨著步入旺季的產業需求回溫,超音波裝置頭組裝、衛星收發器/接收器組裝出貨量成長,將支撐同欣電下半年獲利回升。整體而言,預期同欣電今年獲利仍有衰退風險,但看好明年隨著DBC基板出貨挹注,可望帶動整體獲利顯著復甦。

 同欣電6月21日股東常會通過配息約6元,將於7月25日除息交易、8月30日發放股利。股東會中並完成董事改選,泛國巨集團取得過半數的4席董事,由國巨董事長陳泰銘接任董事長,原董事長賴錫湖則轉任副董事長。