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10年股市大多頭即將結束... 主權財富基金避險 湧入債市

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【鍾志恆/綜合外電報導】

 英國《金融時報》報導,全球多個國家的主權財富基金正不斷把資

金投入債市。這些財力雄厚的大型機構投資人,預期長達10年的股市

大多頭將要結束,因此紛紛增加債券的持有部位以求避險。

 大部份主權財富基金預期目前的景氣循環將在未來2年內結束,因

此已經著手把資金從股票轉向固定收益資產,讓後者成為主權財富基

金的投資組合中占比率最高的資產。

 美國基金管理公司景順(Invesco)在年初對139個主權財富基金和

央行進行年度調查後指出,這些掌管合計20.3兆美元的大戶投資組合

裡,固定收益資產所占比率平均達33%創4年來最高水準,高於去年

同期的30%。

 至於上市公司股票所占比率,則剛好調換過來,從33%下降至30%

 景順歐非和中東主權基金主管米勒說,這些投資大戶的策略正不斷

轉向防守和多元化。

 金融危機後,超低利率和科技股漲不停,讓搭上順風車的投資人大

賺,但去年底全球股市急殺,是因為投資人擔心全球經濟的健康情況

,和多個主要國家央行暗示取消寬鬆貨幣政策。

 全球各主權財富基金去年平均投資報酬率為4%,較2017年的9.4%

腰斬逾半,主要受去年底股市急殺拖累。但去年整體賺錢只是平均數

,因為約四分之一主權財富基金因為太多部位配置在被動型股市投資

策略而導致虧損。像規模達1兆美元的全球最大主權財富基金挪威石

油基金,去年投資報酬率為負6.1%,管理88億歐元資產的愛爾蘭策

略投資基金則為負1.1%。

 景順調查顯示受訪央行裡,32%預期未來1年會增加外匯存底裡的

黃金部位。去年全球央行整體增持黃金量為歷來第二高水準,主要是

俄羅斯和土耳其等少數央行讓外匯存底減少美元而增持黃金所致。