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負利率再現 美投資級債吸睛

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【孫彬訓/台北報導】

 全球主要央行高「鴿」,帶動全球債券價格飆高,殖利率下降,根

據統計,全球殖利率為負的債券總值將近12兆美元,歐洲多數評等較

高國家債券出現負利率,奧地利,以及法國10年期公債殖利率更是首

次出現負值,在歐洲債券價格昂貴的情況下,美國投資級公司債充滿

吸引力;由於中美貿易談判仍為市場增添許多不確定性,建議投資人

增加美國投資級債的布局,以強化投資組合。

 NN(L)投資級公司債基金經理人Anil Katarya表示,投資級公司

債發行企業整體獲利與營收雖然在年初有略為放緩,但整體仍持續增

長,投資級公司債基本面強健。從技術面來看,資金持續流入投資級

債,加上新債發行量低於預期以及因為避險成本降低導致債券需求上

升,都將有助於投資級債券後市表現。惟當前貿易戰尚未完全解決,

仍須留意下行風險。

 日盛目標收益組合基金經理人林邦傑表示,隨美歐央行釋出寬鬆暗

示、習川通話舒緩G20中美無共識擔憂,美亞投資級債信用利差因此

大幅收斂至5年平均值之下,而歐洲投資級債信用利差僅略高於5年平

均值1個基本點,各國央行更寬鬆貨幣政策使得金融情勢未大幅收縮

,信用利差維持穩定,隨景氣循環接近尾聲、企業槓桿比率偏高,研

判信用利差後續收斂空間有限。

 第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示,貿易戰開打後

,好日子漸行漸遠,儘管未來仍有和解可能,但全球經濟短期難見高

成長,金融市場亦將詭譎多變,這段期間應該擁抱能安度風險,同時

又兼顧收益與流動性的美國投資級債券。

 安本標準澳洲優選債券收益基金經理人傅肇弘表示,想要追求穩健

的投資成果,位於南半球澳洲反而有機會成為另一個成熟市場的新大

陸。澳洲不僅具有成熟國家的穩健,充裕的人口紅利,也讓澳洲的經

濟活力堪比新興市場。

 宏利新興市場債券基金經理人鍾美君指出,從基本面來看,在中產

階級擴張、基礎建設持續發展下,新興市場具備成長動能,未來經濟

成長率仍將高於成熟國家。債市方面,隨著越來越多國家獲納入新興

市場指數,代表更多債券發行人加入債市,不僅債市發債量持續上揚

,可以選擇的標的越來越多元,風險分散效果較佳。