logo

法人機構摩拳搶進 台電發債利率 創八季最低

瀏覽數

99+

【陳碧芬/台北報導】

 台灣債市最大咖台電公司債,今年的第二檔新台幣192億元下周將

進入市場。台電信評機構中華信評5日確定,該檔採無擔保普通公司

債券的發行模式,仍獲得「twAAA」評等,台灣本地最高的信用評等

 台電公司債向來是法人機構投資部位最穩當的債權,然近年來受到

永續環境ESG要素的倡議,台電目前為台灣燃煤電廠大戶,因空污問

題與台中市府有訴訟案,台電公司債是否也被納入限制投資項目,值

得其他法人機構多加關注。

 中華信評分析師許智清表示,台電目前在台灣債市的發行部位約為

整體市場的二成,未到期借款截至2018年底約為3,470億元,每年幾

乎都有再融資需求,台電信用狀況面臨的任何壓力,都可能會為該公

司的營運帶來政府難以承受的風險,並對台灣經濟與金融市場造成重

大的系統性影響。

 台電公司債此次仍分為三種年期:5、7、10年期,6月初台電公司

即開盤確定發行利率,分別為0.72%、0.79%與0.87%,是台電公司

債連續八季發行以來的歷史新低點,尤其台電公司今年第一季才發行

191億元部位,當時三期利率都改寫史上最低水準,今年第二季新券

的發行利率更低,只能說台電公司債的「類公債」身分,是金融市場

波動下最安穩的投資,法人機構無論如何都要搶進。

 台電2018年底時的資產負債表上,共有1.06兆元借款,每年需要約

台幣180億元用於維持性資本支出,中華信評分析,燃料成本年年上

升,2018年的調整後EBITDA利潤率由2017年的32%下滑到25%至28%

之間,除非電價調整以及燃料價格相對穩定,2019年至2020年才有機

會回升至27%至30%。