logo

負利率時代再臨,投資等級債強吸金

瀏覽數

99+

G20中美雙方恢復談判,貿易戰出現轉圜,全球股市再展雄風,但受到全球主要國家製造業PMI陷入萎縮,景氣下行因素等影響,全球負利率債券規模達到13兆美元,創下歷史新高,同時,美國最新10年期公債殖利率也摜破2%,創下2016年來新低,顯示市場資金正轉向債市。

新光全球債券基金經理人李淑蓉表示,經濟成長放緩趨勢明顯,加上貿易爭端干擾,全球央行貨幣政策偏向寬鬆,正可支撐債市表現,另一方面,全球負殖利率債券規模飆升,品質好的投資等級債券兼顧收益與防禦性,成為低利率環境且市場波動大的投資優選。

根據統計,過去法人機構及大戶選擇投資等級債,主要著眼於個別公司發債的「殖利率」、「發行公司信評」及「違約率」等3大關鍵,以2018年底來看,美國投資等級債平均到期殖利率為4.20%,優於美國十年期公債殖利率2.68%,儘管7月4日美國最新10年期公債殖利率掉到1.96%,美國投資等級債殖利率仍有近3.13%的水準表現,持續吸引保守資金青睞。

李淑蓉表示,G20川習會不僅暫緩擴大關稅,還解決華為供應鏈禁令,有助於降低不確定性,投資氣氛轉好,信用債偏多看待,另外,美國2020年將舉行總統大選,中國經濟下行風險增加,預期美中雙方仍可達成相當程度的貿易協議,但科技戰方面,雙方仍將持續對峙,任何風吹草動,都容易對股市引起波瀾。

李淑蓉認為,目前低利率甚至負利率環境,正是為布局投資等級債的投資人,提供一個合適時機,因為在中美兩國未來對貿易戰的談判過程反覆的風險,隨時都可能導致全球股市震盪,擁有稍高的殖利率與低違約率的投資等級債,可以被視為未來全球景氣下行的「資金避風港」。