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《電子零件》8日填息達陣,群光下檔有撐

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群光(2385)2Q營收225.5億元,季增17.6%,年增6%,法人估第二季歸屬於母公司稅後淨利12.0億,EPS 1.74元。全年營收945億元,年增8.3%,毛利率15.3%,業外收入20.4億元,歸屬於母公司稅後淨利53億元,年增47%,稅後EPS 7.7元,目前群光股價已除息,但依照其歷史配息率7成來看,2020年預估仍可有股息5.4元,下檔仍具殖利率保護。

群光在6月25日除息,今年配息3.8元,除息交易日以來,股價緩步填息,昨天盤中股價一度觸及78.8元,8個交易日完成填息。

群光主要成長來自於(1)高階鍵盤業務,因NB的低階CPU缺貨,使廠商對於高階筆電的需求較高,推升了對高階鍵盤的需求,(2)影像產品方面,IP CAM及智慧門鈴受惠產業趨勢向上,2Q仍有雙位數成長(預估年增15~20%)。

群光營收占比約6成的影像產品及電源產品,受惠智慧家庭及電競市場的高速成長,營收逐年攀升,而鍵盤產品因高階鍵盤比重提升,足以彌補低階鍵盤營收的衰退。

群光主要產品為鍵盤應用(NB、DT、Tablet外掛式)、影像相關產品(NB及手機相機模組、行車紀錄器、運動攝影機等)、電源供應器(PC、NB、伺服器、LED照明、印表機、智慧裝置等)。群光主要工廠位於中國東莞、重慶及江蘇,未來將在泰國設廠並先以智慧家庭產品生產為主,主要競爭對手有鍵盤的達方(8163)、精元(2387)等,影像產品、電源供應器則是光寶科(2301)、康舒(6282)等。