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Q3債券投資布局策略 全球債、新興債基金讚

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【呂清郎/台北報導】

 6月底習川會後釋出貿易戰休兵利多,更解除部分華為禁令,但雙

方重啟談判結果難料,不確定性未除,兩大國博弈演變為持久戰,未

來發展聚焦貿易協商進展,還有企業財報及聯準會(Fed)降息預期

,顯示樂觀中應抱持風險意識,投顧建議第三季操作策略,以收益型

資產為核心,首選全球債券基金及新興當地債基金。

 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博指出

,全球主要央行展現鴿派或更寬鬆的態度,資金行情將助漲具有利差

優勢的新興國家公債表現。當央行決策者再次擴大已經執行很久的非

常規政策時,必須思考下一次經濟衰退到來,但缺少政策工具來因應

的風險,與防範這些風險的投資策略。

 日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示,市場重新聚焦大陸基

本面,地方政府融資出力及剛性需求,對6月生產、投資數據帶來正

面幫助,Fed即將降息,第三季經濟溫和、通膨走低,開啟貨幣政策

寬鬆大門,加上中小銀行去槓桿掣肘融資結構改善,市場預期人行最

快將在第三季降息,將有助債市表現。

 安本標準投信強調,Fed鴿派更強,市場更預期今年底前最多會有

兩到三次降息,使得美國公債殖利率走跌且利差擴大,但新興公司債

表現仍然強勁,尤其新興市場國家整體基本面仍相當穩健,在尚無惡

化跡象前,仍看好新興企業債券未來表現。

 安本標準投信投資長彭炫通強調,Fed降息預期使美公債殖利率走

跌,新興公司債表現強勁,以絕對利率水準來看,整體新興債殖利率

仍具吸引力,尤其新興國家基本面穩健,看好新興企業債未來表現。

 宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君認為,下半年隨著美國

可能降息,歐洲及日本央行目前也都釋出寬鬆訊息,許多新興市場央

行可以有空間提出刺激經濟的政策,具較高收益率的新興市場債,依

舊尋求收益的焦點。

 其中以拉美國家相對看好區域,亞洲多數國家信評高,收益率較其

他新興區域低,建議分批布局。