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優先順位高收益債 吃降息甜頭 ECB、Fed調降利率機率高,具資產抵押相關基金具防護力,績效可期

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【蔡淑芬】

 全球主要央行態度轉向鴿派,歐洲央行總裁德拉基日前表示,如果

前景沒有改善,歐洲央行可能會實施額外的刺激措施,貨幣市場定價

顯示市場預期歐洲央行將在年底前降息10個基點,至於Fed,市場預

期七月降息機率高達100%,今年可能降息二至三碼。

 台新投信表示,在二大央行可望啟動降息循環下,未來全球將吹起

降息風,據歷史經驗,美銀美林優先順位資產抵押指數在Fed降息前

後一個月都有約2%的漲幅,降息三個月後亦是上漲格局,建議投資

人可把握Fed降息前布局優先順位高收益債的甜蜜點。

 台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁指出,中美貿

易紛爭於上周末G20會議川普與習近平雙方表達善意後,風險情緒緩

和,顯示投資人風險情緒未及去年中美貿易大戰之初恐慌,拋售風險

性資產壓力降低,優先擔保高收益債表現良好。然而,川普對於關稅

課徵的態度僅是暫緩,並未完全廢除,全球股匯債市資產價格仍均位

於今年來之相對高點,投資人仍需居高思危,對於金融市場波動仍需

謹慎提防,此時具有資產抵押之高收益債券基金即非常適合投資人,

投資人可同時享有聯準會降息對債市之利多兼具良好收益與抗波動之

特性。

 邱奕仁表示,有擔保優先順位高收益債為「風險降級」的「高收益

債升級版」,在充足的擔保之下,可望有效降低違約時的損失,使投

資人更有保障。另外,以求償權而言,相較於傳統高收益債的求償順

位僅高於公司股東,有擔保高收益債的求償順位高於公司股東與傳統

債權人,顯示有擔保高收益債投資人在公司中「有錢先拿」的優勢,

提升資產防禦力。