logo

《陸港觀盤》自主覺醒 中國科技投資新趨勢

瀏覽數

99+

【安本標準兩岸價值基金經理人劉向晴/】

 6月29日日本大阪的G20高峰會裡,美國總統川普宣布不再對中國課

徵新一波關稅,也取消美國供應商對中國資通訊設備大廠華為的禁售

,市場不確定性因素消除,7月1日全球股市聯袂走高,市場不確性因

素暫時解除,在這關鍵時刻正是檢視投資組合的時機。

 今年以來,股市時漲時跌,5月行情印證俗諺「5月賣股離場去」(

sell in May and go away),6月儘管市場還籠罩中美貿易戰僵局裡

,股市又漲回來了,最大關鍵就在市場看到全球央行的態度轉變,預

防全球經濟放緩加速,願意採取寬鬆貨幣政策,提供流動性,支持股

市,央行轉鴿,市場自然跟著高歌。

 國際貨幣基金(IMF)4月就對全球經濟成長放緩提出警告。不論是

成熟或新興市場,各種經濟數據都顯示貿易戰火帶來市場不確定性,

不論是中國今年預期有6%經濟成長率,或美國還有2%~3%,經濟

成長放緩已是趨勢。

 鷹派央行如韓國眼見經濟放緩,也逐漸對貨幣政策轉鴿以支持經濟

發展。美國聯準會(Fed)在6月19日會後聲明裡刪除「保持耐心」,

特別用「酌情採取行動(Act as appropriate)」,Fed態度轉鴿,

加上通膨溫和,全球央行有比較好的環境可以聯手再實施寬鬆貨幣政

策,提高市場流動性。

 大阪G20高峰會結果,市場也為之振奮走高,反應「中美貿易協商

並未破局,也沒有加徵任何新關稅」的利多;某種程度上,投資人和

企業經營者應該可以感到放心,因為懲罰性的加徵關稅被推遲,華為

可以繼續與美國企業來往,中國也可能從美國購買更多的農產品-這

對美國總統選舉的「關鍵州」來說是好消息。

 儘管表面看似光明,惟背後仍有些不確定性,到底魔鬼藏在那些細

節裡?首先,中美之間的協議是暫時休兵,幾乎沒有跡象顯示,兩國

之間的對抗可以輕易完成談判,尤其川普已表態,他並不急於達成協

商。第二,華為向美國企業的購買許可,隨時可能被撤銷。最後,儘

管關稅目前維持現狀,中美企業也將依各自需要考量,調整供應鏈的

是一個長期趨勢。

 華為可能解禁,科技類股成為股票市場領漲的板塊,股市激情之後

,我們看好中國會加大投資科技的速度和規模。中興和華為事件,對

中國是危機也是轉機,中國推動5G、互聯網和執行2025計畫,科技產

業發展,不能僅有一家華為高質量公司,必須整體產業鏈的健全發展

 美國控有半導體和關鍵零組件的高端技術,禁售令一出,中國被美

國掐住脖子。以高通晶片為例,雖然這些零組件在手機製造成本裡占

有一定比重,一旦遭禁售,對手機製造商是0與1問題,未來發展自己

的半導體、晶片和色頻等關鍵零組件產業,建立自給自足的產業體系

,是這次中美貿易科技戰裡,中國深深體認到中國科技獨立自主的重

要性。

 投資中國,長期以來市場選擇中國科技公司多半是軟體公司如騰訊

、阿里巴巴、百度,展望未來中國科技製造要自給自足,未來政府將

投入大量的資源落實科技製造,科技硬體製造商將是可以留意投資方

向。發展關鍵零組件,不論是中國科技得以自主,或是工資上漲,生

產自動化需求增加,科技硬體製造商都將受惠。

 G20峰會後的股市激情,市場目光不免會關注在漲停板公司,但投

資不是追求一、兩天激情,掌握產業趨勢,挑選有領導趨勢公司,追

求股價可以長期向上者,投資才能行穩致遠。