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醫療喜迎併購利多 前景閃亮 今年營收成長率預估為12.2%,剛性需求強烈,長線基本面看多

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【陳欣文/台北報導】

 近來醫療健保業有重量型併購案出籠,生技醫療產業表現亮眼。投

信法人表示,目前生物科技公司評價面偏低,有利加速併購活動,加

上生技醫療產業持續創新,將成為生技醫療產業的利多因素,醫療產

業成長趨勢動能強,前景亮眼。

 近期美國大型製藥商艾伯維(AbbVie)以630億美元收購愛爾蘭製

藥商愛力根(Allergan),其收購金額為今年以來最大型併購交易。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,艾伯維擁有世界最暢銷

的藥品,即類風濕性關節炎用藥「Humira」,但近期受到專利到期以

及相似藥品競爭壓力,該公司持續強化實驗性藥物陣容。

 江宜虔認為,兩大藥廠合併將可緩和美國聯邦醫療保險和醫療服務

中心(CMS)明年實施優先使用藥價較低學名藥。再則,藥廠結合可

削減經營成本爭取更多時間,持續聚焦於創新藥物研發。目前代理F

DA局長將延續前局長作法,持續鼓勵創新政策列為優先執行選項,包

括加速審核、與藥廠密切合作,增加學名藥的上市數量等。

 生技藥品未來深具成長潛力,創新藥品將成為藥品市場主要成長動

力。根據IQVIA預估藥品市場,2018年藥品銷售可望由3,440億美元增

加至2023年4,200億美元,主要成長動能即為創新藥品上市,預估可

帶來730億美元貢獻。

 凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉表示,近年來全球醫療產業

持續進行整併活動,其中今年的美國大型製藥廠必治妥(Bristol M

yers Squibb)及知名藥廠禮來(Eli Lilly and Company)陸續併購

同業,無論是醫療產業整併腳步加速,或是製藥大廠透過收購方式加

快產業垂直整合,都為醫療保健基金後市增添柴火。

 黃廷偉指出,全球醫療保健產業今年營收成長率預估為12.2%,可

望成為S & P 500各產業營收成長之冠,且醫療產業剛性需求強烈,

是長線基本面看多的績優類股。

 法人強調,過去三年醫療產業併購案件逐年下降,年初迄今醫療產

業超過1億美元的併購案共14件,其中有五件併購金額大於10億美元

,預期未來將會有更多併購案件。目前生技類股整體價格/營收比為

2015年以來低點,目前生技類股為醫療基金最值得加碼次產業。

 隨著人口高齡化、創新藥品上市,以及新興市場需求成長快速,且

醫療產業較不受景氣影響,具有穩健需求的特性,建議持有醫療基金

對抗波動常態投資環境。