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習川休兵 Q3全球鬆口氣 花旗:股票鎖定美、中、新興亞股,債券瞄準投資債、新興債

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【黃馨穎】

 川、習兩大首領在日本參加G20峰會,達成貿易戰暫時休兵,中美

將重啟經貿談判,美方暫不對中方加徵關稅共識,讓全球金融情勢鬆

了一口氣!花旗集團認為,根據花旗集團全球股市熊市檢驗指標評估

,目前股市相對安全,尚無快速崩盤危機,建議投資人佈局防禦型美

股、中國及新興亞洲市場股票,債市則鎖定投資等級債與新興市場債

尋求機會。

 展望2019年第3季,台灣花旗銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶

瑞指出,雖然全球股市山雨欲來、態勢詭譎,但花旗全球股市18項熊

市指標中僅有4項示警,美國股市與歐洲(不含英國)股市分別有7項

、2項指標示警,均未達到8或9項指標示警警戒區。

 利率方面,花旗認為,美國聯準會(Fed)目前沒有迫切降息壓力

。尤其,川習在G20達成休兵共識,公債殖利率可望攀升、殖利率曲

線可能平行上移或短天期公債殖利率快於長天期公債殖利率上升、美

國10年期公債殖利率有機會上看2.5%。

 股票方面,花旗認為,股市可望上揚,新興市場表現將優於其他股

市,因目前股市表現已大致反應全球貿易成長趨緩情勢,但拜川習達

成重啟貿易談判之賜,S&P指數有機會挑戰歷史高點。花旗長期看好

新興市場,其中尤以亞洲市場較具潛力。曾慶瑞說,MSCI已將中國A

股納入國際股市指數三階段時程表,預期將有約123億美元被動型基

金陸續布局中國A股,A股後勢不悲觀。

 債市部分,花旗則傾向承擔存續期間風險,而非信用風險。曾慶瑞

分析,新興市場債與投資等級債和美國標普500連動性僅0.45、0.16

,低於高收益債0.76,顯示具有分散股市風險效果,加上花旗認為,

中國決策者將會維持金融環境穩定以緩衝貿易戰衝擊,進而支撐中國

房地產和國營企業,所以維持對投資等級債與新興市場債看法。

 至於黃金市場,曾慶瑞分析,預期將會下跌;美元走勢,則因風險

偏好上升,預期轉弱,但幅度不大,主因美元已相當程度反應Fed寬

鬆態度。