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結構性機會 A股慢牛可期

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【孫彬訓/台北報導】

 A股短線可能較震盪,法人指出,隨著G20會議中美關係階段轉暖、

經濟資料真空期、企業中報數據空窗期、科創板推出前穩定期等事件

發酵,一定程度上緩解了此前對中美關係悲觀預期,以及金融資料不

及預期等種種擔憂,後市中美貿易等,將決定陸股反彈行情得否延續

,可藉此把握結構性機會,掌握A股慢牛行情。

 日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示,風險偏好階段性修復後

,市場中期仍需要基本面支撐,由於去年第四季企業盈利見到底部,

觸到底部盤整二至四季後,有機會觸底回升,若美國暫緩升息步調及

持續偏鴿,資金有望重回新興市場,將有利於A股表現。

 此外,在供給側改革、減稅降費及宏觀經濟的一些結構性周期趨勢

等因素推動下,關注結構性ROE改善趨勢及業績回升趨勢明顯行業,

設備類、交通運輸、終端消費品製造有望受惠。

 野村中國機會基金經理人朱繼元表示,大陸經濟數據疲弱,市場期

待政府會推出更多刺激政策。目前市場主要受到中美貿易戰消息面影

響,G20會議的相關訊息仍主導盤勢。回歸基本面,大陸產業轉型、

國產替代已經是未來長期趨勢,在轉型過程中,短期僅能期待政策帶

來的緩衝。

 摩根中國雙息型產品經理張乃文表示,雖然歷經中美貿易戰爭衝擊

,今年來陸股表現仍相當亮眼,滬深300指數漲幅逾兩成,上海綜合

指數也站上3千點大關,年迄今漲幅同樣達兩成,配合大陸官方政策

激勵,以及籌碼面加持,陸股後市仍有表現空間。

 第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示,貿易戰無限期延長,確實

不利大陸經濟發展,投資人信心也低落,股市面臨修正整理壓力。從

投資思維角度,短線回檔後,上證指數本益比低於2年、5年與10年平

均值,已創造中長期的進場機會,逢回都應站在買方。

 安本標準兩岸價值基金經理人劉向晴表示,在MSCI擴大A股比重前

提不變的情況下,未來穩定的長線資金還是會持續湧入大陸,有助於

提升公司治理,其中產業前景正向發展、營運穩健且資本結構良好的

公司也將逐漸脫穎而出,因此大陸市場中長期仍充滿投資機會。

 宏利資產管理高級投資組合經理方君明認為,對A股極感興趣的主

因,是其獨特的商業模式和管理層素質改善,多於其獲納入MSCI指數

對資金流入的幫助。