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大陸寬鬆貨幣 有助高收債走勢

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【呂清郎/台北報導】

 第一季大陸高收債及亞洲高收債指數一路走揚,5月之後受中美貿

易再開戰漲勢暫歇,進入第二季則再次啟動漲勢,各上漲0.78%及0

.25%,大陸致力維穩金融市場,擬啟動降準或降息穩定經濟產出,

促進經濟溫和增長與充分就業,有利提振市場對資金流動性預期,有

助高收益債走勢。

 日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示,5月大陸非製造業總

體延續平穩較快發展,官方綜合PMI產出指數微幅滑落,統計局認為

,企業生產經營活動仍持續保持擴張。但市場預期官方將進一步釋出

逆周期調節政策,擴大內需再加力道,以應對外需衝擊,穩定總需求

與經濟增長能力,也提供高收債市後續動能。

 宏利中國高收益債券基金海外顧問陳珮珊認為,大陸債市目前處於

避險狀態,且美國聯準會(Fed)降息預期,對風險資產市場更具支

撐作用。預期人行將採行注入流動性、確保金融市場穩定,並考慮採

取其他寬鬆措施,如降低存款準備率,防止經濟進一步轉壞,有利高

收債後市。

 群益中國高收益債券基金經理人李運婷指出,大陸指數今年漲幅大

,評級面優勢逐步反應,但評價優勢及絕對吸引力仍在,只要風性資

產無重大反轉風險,仍有配置價值,建議關注新債發行,其中低評級

債可選擇短天期標的。

 安本標準投信投資長彭炫通分析,新興債表現依然強勁,但全球經

濟成長緩慢,市場開始審視信用風險,中美貿易協議最終發展未明,

大陸經濟成長步調為左右新興市場關鍵,Fed偏鴿派提供高收債市助

力。

 美10年債殖利率續在低位,全球景氣溫和,及Fed停止升息。鄭易

芸強調,目前金融環境有利短天期高收益債,大陸高收債的多屬短天

期,加上地產債受惠基本面改善,看好陸債續漲動能。