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《通信網路》高毛利耳機贊聲,美律Q2營收拚增逾3成

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美律(2439)受惠高毛利率耳機產品帶動下,第二季營運成長可期,毛利率也可望同步成長,隨著抗噪、真無線藍芽耳機市場持續成長,加上蘋果iPhone揚聲器出貨占比提升,美律第二季營收成長幅度有機會更勝公司先前預估的30%,單季毛利率也會比第一季回溫。

美律4月、5月營收相較預期表現強勁,主要原因抗噪耳機、真無線藍芽耳機以及外掛耳機需求強勁所致,且在揚聲器方面,受惠智慧型手機需求帶動,也優於原先預期的雙位數衰退,故美律第二季整體營收表現有機會高於先前所預估的30%成長幅度,且因為毛利率較高的抗噪耳機和真無線藍芽耳機營收比重提高,也有利於產品組合的優惠,第二季毛利率也將更勝於第一季的13.3%,至於轉投資蘇州美特也有機會挑戰損益兩平。

美律今年營收成長動能主要來自無線、抗噪耳機以及電競等耳機產品線,還有就是蘋果iPhone揚聲器供貨比重的成長,只是目前全球經濟環境充滿不確定性,且能見度不明朗,故法人預估,美律今年耳機產品營收年增10%以上的動能來自電競、耳塞式以及頭罩耳機市場成長性佳,且蘋果iPhone揚聲器比重有機會自2018年的20%提高到30%,整體揚聲器營收成長比重上看逾30%。

美律積極擴充泰國產能,後續將率陸續開始負責出貨免持聽筒、電競以及抗噪耳機,為降低貿易戰關稅風險,美律計畫將泰國廠2020年營收比重自目前的1%~2%提升到20%左右,因為泰國人工成本較低,儘管擴廠初期階段仍將因為運輸成本較高使整體成本較高,不過美律目標是將整體成本控制至大陸廠水準。