logo

貿易戰局勢未明 投資級債吸金

瀏覽數

99+

【魏喬怡/台北報導】

 中美貿易不確定性仍在,避險債券像是公債、投資級債等持續受投

資人青睞,全球政府債上周上漲了0.61%;從資金流向角度觀察,投

資級債由前一周的26.7億美元擴大吸金至57.6億,高收益債流出減緩

,新興市場債流出則微幅增加。

 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,自5月初美中

貿易再燃戰火以來,美國10年期公債價格不斷攀升,充分反映投資人

的避險需求,然而進一步觀察,作為風險性債券代表的高收益債卻在

聯準會釋出不排除降息的暗示後價格同步回升,資金失血減少,可觀

察出此時市場資金充沛,過去「殖利率倒掛等於經濟衰退」的觀念,

不一定完全適用當前狀況,全球經濟成長目前仍維持一定動能。

 公債雖為動盪時期的避險選擇之一,但因此時需求量大,要注意不

宜過度追高;相較之下,高收益債的投資價值浮現,並擁有遠高於公

債的息收,建議投資人可針對美國高收益債券進行布局;而來自貿易

戰、利率等市場短期波動因素,則可藉由挑選存續期間較短的債券,

降低相關風險。

 第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示,2019年來全球

保險公司、退休基金等,紛紛將資金轉進投資級債,以因應低利率的

衝擊。由於這些機構投資人管理大量的保險、退休資金,無論利率多

低,都要按時支付理賠金、年金或退休金,因此偏好收益夠高、信用

品質高、流動性好的投資級債,值得一般投資人參考。

 宏利投信指出,基於美國經濟增長放緩以及美國聯準會暫停當前的

升息周期,估計美國利率將處於區間波動範圍內,亞洲投資等級債券

應成為美國經濟增長放緩和穩定利率環境的主要受益者,因為隨著美

國經濟增長放緩以及與亞洲的利率差距縮小,流出亞洲地區的資金可

望回歸。

 亞洲各國央行通常可能會採取更溫和的立場,因為其關注焦點將會

從外部因素,如美國升息和新興市場的波動,轉向國內因素,如通膨

和經濟成長。

 台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示,利率下行,最有利債市

的反彈,Fed暗示可能降息,最新利率期貨市場行情顯示,投資人認

為7月底例會宣布降息的機率超過50%;Fed 2019年至少降息一次的

機率達97%,至少降息兩次的機率約82%,在利率可望走低下,資金

將轉向穩健、息收佳的資產避險,新興市場債將受惠。