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避險需求未退 高評級債券獲青睞 上周買盤高達逾185億美元,創今年來單周最大,貨幣型基金也同獲加碼

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【陳欣文/台北報導】

 中美貿易問題仍未解決,市場投資情續仍偏向保守,即使市場預期

美國聯準會2019年降息機率大增,仍無法挽回市場資金對高收益債券

與新興市場債券的喜好,上周這兩類債券基金再度雙雙失血,高收益

債基金資金淨流出金額達35.11億美元,連續失血周數來到第五周,

新興市場債亦失血6.71億美元,連續失血周數進入第四周。

 反觀高評級的投資等級債,在全球環境不明朗之下,依然最獲資金

青睞,上周高達逾185億美元的買盤進駐加持,此金額改寫2019年來

單周最大買超數字,貨幣型基金也同步得到近313億美元資金的加碼

 摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,除了美國降息機率大

增,歐洲央行也在討論降息或是寬鬆措施的可能;由於目前全球利率

環境仍低,通貨膨脹前景溫和,且消息面不確定性影響投資信心,聯

準會調整升息步伐轉趨鴿派,投資人尋求收益率的需求不退,高收益

債券具有高於多數債券資產的殖利率,以及較短的存續期間,兼顧利

率走勢不明下的攻守表現。

 黃奕栩指出,歐洲央行上周維持三大基準利率不變,並決定在202

0年中以前維持現行利率水準,另外歐洲央行上修2019年歐元區GDP年

增率預測值至1.2%,但2020年GDP預測從1.6%調降至1.4%,2021年

的預估也下修0.1個百分點至1.4%。

 投資人若要持有投資高收債資產,宜挑選美元債券為主之高收益債

,並以由下而上選券投資流程,精選優質投資標的,不受參考指標限

制,以降低投資組合波動度,同時兼顧下檔保護與上漲動能,減輕市

場短線震盪影響。

 富蘭克林坦伯頓全球高收益基金經理人葛倫.華勒表示,美國勞動

及消費動能強勁,將支撐企業獲利回溫,有利於高收益債的表現,但

在中美貿易緊張情勢升溫之際,目前則持續側重內需導向的美國公司

債,並在新興市場債精選具有退休金改革題材及高殖利率的拉丁美洲

債券,及隨大選落幕後政治局勢趨於穩定的印度及印尼債,一次網羅

兩大高息債券的投資機會。

 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博指出

,聯準會降息預期升溫有利新興國家貨幣反彈,尤其隨美歐公債殖利

率來到近年低檔,相較許多新興國家公債具高息及匯兌便宜優勢,加

上大選剛結束且執政黨連任的雙印及持續進行改革的巴西等當地題材

才剛開始發酵,可望吸引資金回流新興市場。