美國百大企業債 亂世明燈

【孫彬訓／台北報導】

　貿易戰掀起全球降息浪潮，除了已陷入負利率的歐洲和日本，印度

、澳洲、紐西蘭、馬來西亞、菲律賓等國陸續宣布降息；而風暴核心

的美國、大陸，以及臨近的南韓，降息壓力同步顯現，讓「低利率」

成為市場新常態。

　看準低利率窘境，第一金投信預計在6月17日募集美國100大企業債

券基金，鎖定S ＆ P 500指數的市值前100大企業發行之債券，提供

低利環境下，以及混亂時局中資金最佳避風港。

　面對低利環境，股神巴菲特曾感嘆地說：「低利率政策已經讓美國

人的收入大洗牌，把錢存在銀行的人，全都被害慘了」。傳達低利環

境中，投資人的錢應從銀行中抽離，重新尋求新出路。

　第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示，今年來全球保

險公司、退休基金等，紛紛將資金轉進投資級債，以因應低利率的衝

擊。由於這些機構投資人管理大量的保險、退休資金，無論利率多低

，都要按時支付理賠金、年金或退休金，因此偏好收益夠高、信用品

質高、流動性好的投資級債，其操作策略值得一般投資人參考。

　針對如何挑選好的投資級債，許書豪認為，不外乎「收益、安全、

流動」三大關鍵。

　收益部分，近十年日本投資級債平均殖利率僅0.5％、歐洲2.3％，

而美國則高達3.4％，且高於全球平均值，具有絕佳優勢。安全部分

，全球投資級債平均違約率0.07％，已低於高收益債的3.2％，美國

投資級債更低，僅0.01％，無須擔心倒債風險。

　此外，過去20年，美國企業債發行量為21兆美元，其中，投資級債

17.5兆美元，占83％比重，更是高收益債發行量的五倍，凸顯流通性

佳、變現性高的優勢。

　許書豪指出，美國投資級債已經夠好，若進一步聚焦在S ＆ P 50

0指數中，市值前100大企業所發行的債券，其收益率差異不大，但信

評A級以上企業占70％、現金流量占S ＆ P 500企業總量60％，債信

品質更高、償債能力更強，足以滿足低利環境、混亂時局下的資金避

風港需求。