新興市場投資 掌握四亮點

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【魏喬怡/台北報導】

 中美貿易持續延燒,打擊市場信心,特別是新興市場表現相對弱勢

,但法人觀察,近一年截至2019年3月,美國企業整體營收有61%來

自美國本土、大陸高達93%由國內市場貢獻,顯示貿易衝突對實質經

濟的影響可能有過度放大之虞,也意謂新興市場中藏有許多被忽略的

契機,富蘭克林坦伯頓新興市場股票團隊指出,可從中看到科技創新

、企業體質改善、經濟成長、評價面優勢四大亮點,逆勢發掘新興市

場潛力標的。

 富蘭克林坦伯頓新興市場股票團隊指出,新興市場研發與創新領域

急起直追,智慧財產權專利申請數在2005年之後就超過美、日等國,

其中大陸致力於經濟結構轉型,2018年的研發支出預估成長率就超過

30%,遠高於其他成熟國家(北美僅7.8%);重視研發與創新也能

顯著提升企業競爭能力和維持領先地位,以台灣晶圓代工龍頭台積電

為例,持續投入資源研發,近年來製程已超越英特爾,技術領先優勢

也帶動台積電股價大幅成長。

 富蘭克林坦伯頓新興市場股票團隊表示,新興市場歷經2011至201

5年間經濟成長放緩、企業獲利下滑的蟄伏,2016年初至今,持續受

惠商品價格回升與出口增加,企業獲利揚眉吐氣,這段企業降槓桿期

間,新興市場企業自由現金流量增加、淨負債權益比明顯下滑,財務

體質漸入佳境。

 安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示,新興市場通膨轉弱,預

期愈來愈多國家央行貨幣政策轉向寬鬆,有利穩定金融市場。策略上

,鑒於中美貿易發展不確定性提高,在事件未釐清之前,市場尚具賣

壓,盤勢仍具測低機會,基金先行降低部位,觀望事件後續發展。

 配置上,莊凱倫表示,以基本面相對較佳的美股為主,歐股及新興

市場部位則視美中及美歐貿易發展及市場信心變化調整風格方面,現

階段以大型股為主,另外維持高股息部位,以期在波動環境中達到相

對穩定的效果。

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