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《基金》川普放飛黑天鵝,新興債有潛「利」

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受中美貿易談判停滯、美國宣布將對華為實施科技禁令、中國祭出反制措施,Trump揚言全面提高墨西哥進口關稅等影響,川普黑天鵝亂飛,使得貿易戰持續增溫,美歐經濟數據不如預期而加劇經濟衰退疑慮,今年以來風險性資產價格漲幅大幅收斂。

日盛目標收益組合基金經理人林邦傑表示,鑒於高收益債評價回歸中長期合理水準,具有賺取孳息機會,美歐央行鴿派貨幣政策與評價仍屬合理將吸引資金持續流入,新興債有潛能,建議可透過靈活調整的組合平衡型基金,參與投資機會。

林邦傑指出,隨市場風險趨避情緒增溫,美歐投資級債與高收益債信用利差回歸5年平均值之上。考慮美歐貨幣政策轉趨寬鬆,短期內經濟陷入衰退可能性不高,信用利差明顯擴大風險有限,可留意美歐投資級債與高收益債後續表現。

林邦傑分析,新興市場美元主權債與企業債指數信用利差僅溫和擴大,反映聯準會降息預期增溫,德日債深陷負利率困境,有利資金回流新興市場債券。隨美元指數轉為盤整偏弱,新興貨幣出現回穩跡象,惟後續能否進一步轉強將視中美貿易談判進展與人民幣能否持穩而定。