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《商品期貨趨勢專欄》油價連日下跌 後市保守看

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【李娟萍/】

 美國總統川普針對非法移民問題揚言,將自10日起對墨西哥逐月加

徵5%關稅,由於美墨間長久來密切的貿易關係,中方為了報復美國

打壓華為的種種作法,不但揚言中斷對美稀土出口外,提出的不可靠

實體清單除涵蓋美方主要科技大廠外,日本業者亦在列。

 市場擔憂貿易戰層面擴大恐傷及美國與全球經濟,美元指數走弱、

美債殖利率大跌、黃金連四紅走勢並快速漲破年初以來位於1,300美

元的頸線位置,顯示市場資金進入避險模式。輕原油期貨在失守短均

線支撐後跌勢加速,3日盤中低點卻一度逼近52美元整數關卡,所幸

賣壓未大幅擴大之下跌幅有所縮減,但輕原油期貨收盤仍跌0.95%,

以52.85美元作收。

 國泰證期顧問處分析師吳佩奇表示,根據美國EIA截至5月24日為止

資料,上週產能利用率雖回升至90%之上,原油產出亦回到1,230萬

桶的新高水位,但原油庫存量卻自歷史新高有小幅回落。

 籌碼面部分,5月28日當周CFTC大額交易人在輕原油期貨的管理基

金與投機交易多頭部位再度下滑,顯示市場資金持續自風險資產撤出

的趨勢尚未改變。從OPEC 4月月報資料顯示最大產油國沙烏地阿拉伯

減產量自上個月的32.4萬桶銳減至本月的4.5萬桶,顯示會員國整體

減產力道縮小。

 由於市場擔憂貿易戰恐傷及全球經濟,聯準會年底前降息的機率上

升,所隱含原油需求下滑的可能,油價連日快速下跌,輕原油價格以

回到今年初起漲的位置。短線上雖然跌幅已深,在資金避險情緒消退

前仍應保守看待輕原油走勢。(國泰期貨提供,李娟萍整理)