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美債殖利率跳水 跌幅創金融海嘯來最大

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【林國賓/綜合外電報導】

 全球貿易戰戰火升高,逼使資金加速轉進美債避險,美國公債殖利

率全面跳水,10年期公債殖利率續創近兩年新低,2年期債率近兩個

交易日崩跌23個基點,為2008年金融海嘯以來最大跌點,代表經濟衰

退前兆的殖利率曲線倒掛則持續惡化。

 繼上周五避險資金湧入帶動美債價格大漲後,周一美債價格持續走

高,10年期公債殖利率反向大跌6個基點至2.08%,創2017年9月以來

新低,2年期債率則大跌9個基點,來到1.84%。

 其中2年期債率近兩個交易日總計已崩跌23個基點,創2008年10月

初以來兩個交易日的最大跳水幅度,代表隨著貿易戰火加溫,並擴及

更多國家後,市場已更加認為聯準會(Fed)為了力保經濟免於陷入

衰退,將會啟動降息。

 至於被市場公認為經濟衰退前兆的殖利率曲線倒掛情勢同樣進一步

惡化,10年期券債率低於3個月期債率的利差已擴大至30個基點。

 荷蘭合作銀行利率策略部門主管麥奎爾(Richard McGuire)表示

:「貿易戰戰火再度升高,對全球經濟成長、需求、信心與通膨全都

是利空,並帶動新一波資金避險潮,摜壓美國公債殖利率一路滑落。

 不過,富國銀行證券認為,以往殖利率曲線倒掛被視為是經濟衰退

的一大前兆,但如今兩者之間的關聯性其實已經大為降低。

 富國銀行證券董事經理兼全球利率策略部門主管舒瑪奇(Michael

Schumacher)指出,「我們認為由於Fed的資產負債表規模仍居歷史

高檔,為市場利率形成一道天花板,所以殖利率曲線已失去其做為經

濟衰退與否的指標作用。」

 舒瑪奇並表示,在川普宣布對墨西哥所有貨物加徵5%的進口關稅

後,10年期公債殖利率下滑的幅度其實已經趨緩,「除非Fed宣示改

變其政策立場,否則這波殖利率下跌的走勢即將接近底部。」