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保單投資期間集中在6年 目標到期債收益 恐被壓縮

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【朱漢崙/台北報導】

 金管會強力要求投資型保單最短要六年以上,使得想透過「目標到

期債」理財的財管客戶「進場」方式兩樣情,由於投資期間集中在六

年,業者指出在「求過於供」的情況下,目標到期債的投資效益恐受

影響。

 投資人要買目標到期債有兩種方式,包括「投資型保單」或「純基

金」,但兩者所受的期間限制不同,前者要六年,後者則只要三年就

好。

 銀行財富管理部門主管分析,目標到期債現在是所有投資型保單中

最夯的種類,近兩年來目標到期債基金的總銷售量合計接近800億元

,就報酬率而言,人民幣的年化報酬率接近8%、美元4.5%、新台幣

也有3%,倘若避險機制較強的新台幣計價的目標到期債投資型保單

,也有接近2%左右年化報酬率。

 因此,銀行主管指出,即使是對中性偏保守的投資人,想買投資型

保單時,連結目標到期債基金的投資型保單依然是熱門選項。

 對於目標到期債基金的財務投資操作方式,銀行財管部門人員指出

,為了因應保單中途解約、或是基金提前贖回等臨時性的需求,目標

到期債基金對於基金內各種債券的配置,也包括3、6、8等各種年期

的分散,隨著到期日接近,價差也會愈來愈小。

 但現在金管會要求各種類型的投資型保單至少要六年以上,投資型

保單銷售通路指出,現在目標到期債基金的投資標的,在年期上仍以

六年期的需求最大,這也將令目標到期債基金在財務操作時,對於債

券的投資天期往六年集中。

 對此,業者都認為,在該天期債券的需求量提高的情況下,恐怕會

因為供需效應的問題,使得投資報酬率被壓縮。