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名家 川普是全球金融市場最大風險

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【■易憲容/】

 在川普剛上任美國總統時,我就指出,川普作為一個商人,其急功

近利的本性不僅不會改變,而且還可能玩出更多的新花招。因為,儘

管美國總統的權力會受到一定程度制度上制約,但美國總統權力之大

,是其他國家的元首難以望其項背的。加上川普這種人基本上沒有做

人的底線,對市場來說,川普的行為根本上是沒有辦法預測的,川普

那種喜歡說謊,顛三倒四的行為,隨時都會攪得全球金融市場天翻地

覆,風險大增。可以說,美國總統川普是國際金融市場最大的不確定

性及最大風險。事實上,川普上任2年多來給全球金融市場帶來的風

險比任何人想像的都要大。

 川普沒有做人底線

 特別是近期,美國新一任的總統選舉正在啟動,為了個人短期政治

利益,川普更是會頻頻出招,把其手上的權力用到極致。比如,早些

時候川普讓中美貿易戰突然升級,增加關稅,對中國企業進行技術封

鎖等,由此導致5月全球股市大跌。在5月30日,川普又忽然在Twitt

er發文,從6月10日起對墨西哥出口美國商品徵收5%的關稅,7月1日

升到10%,此後每個月再提升5個百分之點,關稅稅率達到25%。也就

是說,在川普看來,如果墨西哥政府不能夠成功阻止墨西哥的非法移

民流入美國,美國政府就增加墨西哥出口到美國商品的關稅。其實這

兩者沒有多少關係的事情,其恐嚇墨西哥的意味十分明顯,目的只是

為了政治選票。

 墨西哥是目前美國最大貿易夥伴,每年輸出美國的出口商品總值達

3500億美元。如果川普這樣的關稅政策實施,肯定會對墨西哥的出口

及經濟造成嚴重損失,讓全球貿易及經濟雪上加霜。同時,由於墨西

哥流入美國出口商品都是美國居民所需求的日常消費品,川普對這些

進口商品徵收關稅,肯定會增加美國居民的負擔,及引發美國物價水

準全面上升及美國經濟衰退。這樣的政策不僅會造成兩敗俱傷,更重

要的會引發全球增長放緩。

 國際熱錢尋找避險

 因為,川普突然宣布向墨西哥的出口商品加徵關稅,市場重燃對美

國經濟陷入衰退的憂慮,從而導致5月31日美國及歐洲股市大跌。投

資者紛紛湧入避險資產美國債券10年期利率跌到近2年低位,金價則

上揚,紐約期油下跌5%以上。墨西哥披索更是大跌2%。

 就目前的國際市場環境來看,川普不知道在什麼時候又會製造一個

又一個的事端從而造成整個國際金融市場的巨大震盪,從而導致全球

經濟更加不明朗,整個國際金融市場的風險也會越來越大。川普仍然

會是全球金融市場最大不確定性及風險。對於美國經濟是否會進入衰

退週期,這則相當不確定的事情。因為,全球金融震盪,經濟衰退,

但相對而言美國經濟可能會好於其他經濟體。

 所以,在這種情況下,目前在國際市場快速流動的熱錢,為了規避

這些風險,它們可能會選黃金、日元及美元資產。估計更多會流入美

元及美元資產。因為,在全球市場面臨極高風險時,國際熱錢流入最

強勢的貨幣及這種貨幣的資產大概是最好的選擇。(全文見中時電子

報)

 (作者為青島大學經濟學院教授)