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高收債避險 3招挑出資優生

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【陳欣文/台北報導】

 近期中美貿易爭端加劇,導致全球風險性資產短線出現修正,但投

資人若盲從市場雜音,反而可能錯失養胖財富的機會。投信法人強調

,波動時刻,與其貿然離場,不如將資金停泊在一檔優質的高收益債

券基金,一方面強化資產穩定度,一方面又有穩定收益可期,讓投資

一舉二得。

 摩根投資基金─環球高收益債券基金產品經理黃奕栩指出,儘管高

收益債券市場5月表現疲弱,但不應低估其連續上漲動能續航力強,

以巴克萊美國高收益債券指數為例,1983年以來未出現連續兩年負報

酬表現;持有高收益債券完整的全年表現皆遠優於年內最大跌幅,投

資人若因為短期震盪而頻繁進出,反無法享受高息收投資成果。

 黃奕栩強調,舉出長達35年的歷史並不是為獲利掛保證,但就是因

為時間夠長,才值得做為參考,巴克萊美國高收益債券指數雖然去年

下跌逾2%,但今年以來至5月29日已上漲接近8%,這讓許多去年受

市場雜音影響而出場的投資人感慨萬千。著眼於高收益債券中長線正

報酬機率高,建議投資人短線震盪反而可多留意進場機會。

 受惠美國景氣持續擴張,法人預估,美國企業EPS成長率2020年年

比預估值有望來到11.4%,較2019年的3.4%大幅度成長,高殖利率

債種多聚焦美國高收益債券,若基金配置美元債券的比重愈高,將愈

能對績效表現產生正面助益,建議投資人選擇環球高收益型債券基金

,將美元計價債券純度作為挑選準則之一。

 在評選基金績效資優生時,短、中、長期績效理應都能夠超越同類

型基金平均值,更甚者,在同類型基金的排名中,多數時候都能位居

前四分之一的前段班,才能說是一檔禁得起市場考驗的高收益債基金

 最後是參考第三方評比,黃奕栩表示,投資高收益債券基金,除了

要挑績優生代表,如果能直接布局有公正客觀的國際基金績效評選機

構頒獎肯定的好基金,配合嚴選後市具潛力的優質標的和嚴控違約風

險,將能有效強化基金投資的成功勝率。

 群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示,今年以來高收益債

漲勢主要受惠於Fed立場轉鴿、中美貿易談判正向進展、企業獲利仍

佳以及油價反彈等因素,使得風險利差縮減,由於高收益債仍具息收

優勢,預估後市仍可期。

 尤其美國高收益債有高債息的保護,另一方面整體價格(含息)走

勢也相對平穩,同時又有流動性較高的優勢,根據群益投信統計,2

016年以來美國高收益債指數上漲/下跌天數比為2.11,明顯優於歐

洲與亞洲高收益債,上漲比率相對較高,以年度表現來看,美國高收

益債歷史報酬率亦較高,代表其穩步向上的趨勢較顯著。