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《國際金融》貿易戰17個月,美股少賺5兆美元

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德意志銀行(Deutsche Bank)最新報告估計,過去17個月來美國大打貿易戰,造成美國股市偏離正軌,股票報酬因而少賺5兆美元,相當於12年的美國對中國雙邊貿易赤字。

 該銀行首席策略師查德哈(Binky Chadha)在報告中表示,雖然也有其他因素發揮作用,貿易戰仍是阻止全球成長復甦及導致美股區間震盪的關鍵。過去17個月,美股報酬因為股價未能進一步上漲以致少賺了5兆美元。

 查德哈的計算係根據股價每年上漲12.5%,並以羅素3000指數(Russell 3000)的市值為大盤指標。羅素3000指數在2018年初的市值為28.7兆美元。過去17個月損失的報酬約達5兆美元。

 羅素3000指數今年以來上漲10%,過去一年來則是下滑近0.5%。5月31日收在1,619.72點。

 標普500指數今年前四個月自去年第四季的大跌強勁反彈,並於4月攀升至歷史新高。但在5月暴跌逾6%,成為去年12月以來首度月線收黑,並且是2010年以來最差的同期表現。

 查德哈表示,中美貿易戰的損失可以跟2011~12年的歐洲金融危機,或是2014~16年油價崩跌時期相比。他認為,以持續的時間來看,目前貿易戰比這兩次還短了5~6個月。值得注意的是,現今美國總經及企業獲利成長強健、失業率偏低,比起前兩次來得好很多。

 查德哈表示,儘管他們也認同美國貿易赤字反映出總經因素,而非個經因素,而且貿易政策措施不太可能對赤字造成改變,重點在於,即便有人認為雙邊貿易赤字是不好的,而且貿易政策可加以矯正,美股所損失的報酬早已相當於12年的美中雙邊商品赤字。
(新聞來源:工商時報─蕭美惠/綜合外電報導)。