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百億人幣蜂擁入市 布局網下新股申購 私募基金借殼公募 搶攻科創板

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【■記者許昌平/綜合報導】

 科創板開板在即,近兩個月以來,市場上看好科創板打新(新股申

購)的資金正蜂擁至公募基金,老公募基金的「殼」成緊俏貨,市場

人士預計,目前希望通過借道公募基金的殼資源打新科創板的資金量

可能超過了百億(人民幣,下同)。

 大陸股市打新分網上網下兩種方式,按規則,網上打新配售規模約

占10%至20%,網下70%至80%。其中網下這部分約有10%到20%分配給戰

略投資者,此外,50%到60%的額度主要是分配給A類投資者(公募產

品及社保基金)、B類投資者(保險機構)及C類投資者(公募基金的

專戶、券商資管計畫、期貨子公司、私募基金)。

 5檔基金6.5開售

 《21世紀經濟報導》指出,按照目前的配售比例,A類要大於B類,

而據估算,A類獲配比例有望是C類的3至5倍左右。因此,A類的公募

基金成了科創板打新很好的管道,這也是目前私募紛紛欲與公募合作

的主要原因。

 以日前剛獲准成立的公募基金為例,日前剛獲批的富國、鵬華、廣

發、華安、萬家5基金公司旗下的首批科創板戰略配售基金,將於6月

5日正式開售,每檔基金限售10億元。在產品設計上,5檔基金明確可

以參與科創板股票戰略配售和網下打新等,股票倉位可以為0%-100%

 多位私募基金人士表示,他們近兩個月開始頻繁與一些中小型公募

基金接觸,計畫通過「借殼」老公募基金,參與科創板打新。私募人

士更透露,「我們從4月分開始準備,最終訂下了幾個老公募基金的

殼,規模限制在7000萬至1億」。

 6月初須開始建倉

 據估算,打新年化利潤,悲觀一點在6%-10%,樂觀一點在10%-20%

。從成本來說,借道公募基金打新,成本就是認購費、管理費和贖回

費。有私募人士計算,「單筆申購是幾千萬元的,持有時間一年,大

概費用在1個百分點左右。」

 不過,科創板打新並非沒風險,風險在於「底艙」(不能售出的基

本持股),「科創板打新的風險主要是在底倉這一塊,如果底倉不對

沖的話,底倉可能下跌。」凱納資本董事長陳曦表示。因此一般作法

,是由私募基金去買公募基金,然後私募基金再用股指期貨對沖。

 另外,私募找公募基金產品合作,也會希望公募基金產品的規模較

小。主要因公募基金存在申購上限,根據統計,2018年以來1億元申

購上限占比超過75%,「所以1億以下的小公募更划算,2億規模的基

金打新收益率會被稀釋一半,以此類推。」力鼎資本CEO高鳳勇表示

 據了解,最近想通過公募管道打新的私募基金最近特別熱,因有業

內消息靈通人士指出,7月1日科創板將正式上線,較坊間一般傳言科

創板上線日期在7月初至7月底要早。「要趕上首批科創板打新,留給

公募基金的建倉時間已不多,6月初必須開始建倉。」一位私募人士

強調。