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《基金》全球股市震盪,特別股基金顛倒勇

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中美貿易戰火再起,全球股市大震盪,近一個月MSCI AC世界指數下跌3.32%,反觀全球特別股指數守住正報酬,近一個月漲幅0.57%,表現明顯抗跌,且美國聯準會(Fed)暫停升息及暫停縮表,利率環境有利特別股,加上高殖利率和低波動特性,與其他資產相關性低,在當前市況多空交錯下,適度配置特別股基金有助平衡投資組合波動。

 群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示,過去一個月特別股指數逆勢上揚,主要因中美貿易緊張情勢,推升市場避險情緒,美10年期公債殖利率一路下滑至約2.4%,提振特別股收益型資產表現,且發行公司評等多為投資級,連帶支撐特別股指數走勢,後市觀察美國企業財報表現,目前近八成優於市場預估,其中特別股指數中占比較高的金融股業績穩健,EPS維持正成長態勢,讓特別股可望維持相對優異表現。

 富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷指出,金融市場兩大利基支撐特別股前景,即低利率環境,及信用市場穩定,特別股年初以來有雙位數報酬,主要受益信用利差持續探底及無風險利率處於低位,縱使貿易戰紛擾不斷,特別股市場前景仍屬穩健,回檔也在可控管範圍內,更可視為逢低布局機會。

 宏利投信認為,特別股兼具股債性質,由於配息率較債券高,股利分配及償債順位又優先於普通股,股價波動度相對較低,有利面對市場行情波動時的避險布局。特別股提供更具吸引力的風險調整回報,並與其他主要資產類別相關性較低,兼具較高收益率及低違約率。

 根據聯邦基金利率期貨市場交易數據顯示,預期Fed降息機率來到七成。蔡詠裕強調,在利率風險明顯降溫、企業營運穩步成長下,回歸特別股的股權性質,同時有高股利率保護,股價波動較普通股低,表現有望延續。(新聞來源:工商時報─呂清郎/台北報導)