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《國際金融》維持利率不變,Fed備受考驗

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雖然美國聯準會(Fed)多次表示將維持利率水準不變一段時間,然而中美貿易緊張升溫恐影響美國經濟成長,讓聯準會對貨幣政策持續保持「耐心」的政策備受考驗。

 聯準會官員認為貿易緊張對美國經濟成長的風險逐漸上揚,讓現行按兵不動政策遭受挑戰。此外,債券投資人也預期,若美國經濟成長力道減弱,將促使央行降息提振經濟。

 TS Lombard首席美國經濟學家布里茲(Steven Blitz)指出,如果中美貿易衝突一直未能落幕,「聯準會維持利率水準不變的耐心,將在未來幾個月遭受嚴苛考驗。」

 聯準會官員已用行動證明願意寬鬆貨幣,以抵禦潛在經濟威脅。1月美國股市和信貸市場大幅拉回,迫使央行將2019年的升息計畫束之高閣。

 預期聯準會希望本次能比前幾次經濟循環,更快做出政策回應,在經濟浮現緊縮跡象時,就出手支撐經濟。但由於短期利率位在歷史低點2.25%至2.5%區間,聯準會的降息空間並沒有前幾次經濟衰退時那麼充足。

 此外,貿易戰又讓問題雪上加霜,央行官員要在變幻莫測的地緣政治風險環境下,對經濟展望做出預測。

 聯準會官員可能想要看到更多經濟成長減弱的數據再做定奪,像是消費者和企業信心下滑、支出和就業數據疲弱,但這也可能造成政策回應力度太輕,和反應太慢的風險。

 聯準會前資深經濟學家英格利希(William English)指出,聯準會此時也無法先發制人。英格利希目前在耶魯大學任教。

 部分經濟學家擔心,聯準會現行的觀望立場存在風險,因為部分經濟數據依然維持上升,即便實際狀況已經開始走衰。

 布里茲表示,等待經濟成長減速跡象更明確再行動,代表央行將面臨太晚降息風險。(新聞來源:工商時報─顏嘉南/綜合外電報導)