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布局貿易戰後 亞高收債牛市可期 各國央行寬鬆下,有利資金回流

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【呂清郎/台北報導】

 中美貿易衝突延燒,市場擔心戰火衝突擴大,對下半年景氣回升造

成阻礙,金融環境預期不利,但歷史經驗顯示,亞洲高收益債指數歷

年報酬率出現負報酬隔年,往往維持數年牛市,去年-3.2%表現低潮

過後,今年可望落底翻揚,目前震盪市場下資產配置優選之一,靜待

貿易戰雨過天晴後行情啟動。

 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,近期JACI亞洲高收益

債指數雖下跌,但相較於股市震幅偏低,防震力突出,目前亞洲高收

益債利差已從高檔回落至合理區間,價格逐漸回升,獲利關注點從高

息收益轉向高資本利得,後市大環境續持穩下,亞高收債價格仍深具

上漲潛力,資本利得值得期待。

 並且存續期間較短,產業以房地產內需為主,較不直接受貿易戰衝

擊,後續觀察市場對總體樂觀氣氛的維持,以及中美協商的結果。

 群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳指出,中美貿易爭端造成不確

定性,但中長期新興亞洲基本面和政治面相對穩健,政府預算赤字佔

國家GDP比例仍可控制得當,整體信用體質仍佳,財務槓桿持續改善

,且各國央行寬鬆下,有利資金回流,支撐亞債後市不看淡。

 安本標準投信總經理馬文玲認為,中美貿易談判進展,乃是影響市

場信心的最重要因素,但新興公司債基本面未改變,技術面支撐力道

也維持強勁,價格相對仍具吸引力,值得納入投資組合,布局貿易戰

後的下一波行情。

 宏利投信強調,新興亞洲央行開展大規模貨幣寬鬆政策,面對中美

貿易關係緊張,更將持續推出貨幣和財政政策,對債市帶來相當的支

撐力道,尤其新興債務質量結構基礎改善,信用品質優於美國高收債

,息收狀況相對具吸引力,現階段新興債預期投資報酬率表現突出情

況不變。