伊斯蘭債 成就全球投資版圖 富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金-台灣首檔遵從伊斯蘭教律商品,持債平均BBB+投資等級

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【陳愛珠】

 五月開始許多股市及信用債漲多時,美國卻於中美貿易協商最後關

鍵前提出將提高關稅反擊,市場恐慌情緒驟增,再次提醒投資人降低

投資組合波動的重要性。

 債券資產相較於股市的波動度低,通常具有投資級評等債券於市場

震盪時的防禦力較強。富蘭克林證券投顧三月剛引進的富蘭克林坦伯

頓伊斯蘭債券基金,為台灣核備境外第一檔投資遵從伊斯蘭教律的基

金,持債平均為BBB+投資級等級(截至2019/3月),提供投資人債券

產品的新選項。

 伊斯蘭教律禁止收取利息,因此債券發起機構或發行人透過不同的

設計架構,規劃上游資產的現金流量,轉換成為可定期分配收益給下

游投資人的固定收益產品,讓投資人參與源頭資產投資或買賣所衍生

的利潤收益。

 伊斯蘭債的發行者主要集中於伊斯蘭教人口較多的經濟體,例如亞

洲的馬來西亞及印尼,以及中東的沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國

、卡達等國家政府或企業。摩根大通證券於2019年一月底才將波灣國

家的沙烏地阿拉伯、阿聯、卡達、巴林及科威科五國主權債納入其旗

下編製的新興市場債券指數,可望提高波灣債市於全球的投資份量。

 由今(2019)年四月沙烏地阿拉伯國家石油公司沙烏地阿美首次發

行債券欲籌資120億美元,結果吸引上千億美元資金認購,突顯投資

人對於波灣地區債券需求殷切。富蘭克林證券投顧表示,全球投資人

於波灣國家的配置比重仍相當低,對於投資組合中已經有工業國家公

債或公司債、新興國家當地債或美元債的投資人而言,多增加伊斯蘭

債的配置,期以補齊全球各區投資題材。

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