避險需求發燒 30年公債得標利率創新低

【呂清郎／台北報導】

　中央銀行14日代財政部標售250億元的30年期公債，最高得標利率

1.125％，創下歷史新低紀錄，較2018年11月標售同年期公債的1.40

1％下滑0.176個百分點。券商主管分析，原本市場利率已低，加上中

美貿易爭端再起，避險需求轉進債市，使得殖利率跟著走低。

　本次30年債標售共吸引419.5億元資金搶標，投標倍數1.68倍，以

證券業取得57.2％最多，其次是保險業的32％，銀行業取得10.8％。

　券商主管表示，先前台債跟隨美債殖利率展開一波下探，其中台債

指標10年券殖利率跌破0.75％，為近二年半以來低位，指標5年券殖

利率更跌破0.6％關卡，為二年半以來的低位，市場利率低無可低。

但中美貿易爭端又起，使得避險資金轉入債市，殖利率又進一步下滑

，直接影響30年新券的標售利率。

　美國聯準會（Fed）升息喊停，美10年公債殖利率跌破2.5％，台債

當然跟著走低，券商主管指出，全球主要央行陸續釋出寬鬆訊息，觀

察台灣央行今年也可能全年兵不動，而且如果經濟表現不如預期，甚

至可能祭出宣示性降息，利率正常化恐是遙遙無期，代表利率風險低

，也是本期得標利率下滑主因。

　壽險業這次也很捧場，資金歸隊搶標。券商主管說明，前一期壽險

業已搶走30％，這次更加碼標下32％，而且下半年還不確定是否再標

一期，「先搶再說」。

　券商主管認為，國際債市氣氛偏多不變，就算中美貿易爭端，如市

場預期的不至於全面開打，但對下半年經濟情勢還是不敢太樂觀，市

場利率反轉大幅上揚機率偏低。