全球資金青睞 高收債漲勢強 國內投信高收益債基金今年平均績效7.23%,後續仍有表現空間

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【孫彬訓/台北報導】

 全球央行大放水,資金環境再度轉向寬鬆,帶動信用債今年來水漲

船高,並以高收益債表現最佳,累計至今上漲7.08%,優於新興債與

投資級債。而國內投信發行的高收益債基金也繳出亮眼成績,今年來

平均績效達7.23%,更勝指數漲幅。

 投信法人表示,過去升息循環結束後9個月內,高收益債都呈現逐

季走高,若歷史經驗可循,預料後市仍有上揚空間。

 第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,歐美日三大央行今

年同聲高鴿,全球資金盛宴重啟,引導資金流向信用債市場。而高收

益債進一步受惠於國際油價衝高,表現居三大信用債之首。

 呂彥慧認為,全球貨幣政策以美國馬首是瞻,美國在3月已透露今

年不再升息,市場預期,明年甚至有降息的可能,機率將近五成,導

致今年底的10年期公債殖利率預估值,從1月的3.29%,大幅滑落到

2.98%。若未來利率只降不升,則利率上揚風險幾乎消失。由於高收

債目前殖利率達6.5%左右,若利率再度走低,高收益水準將吸引資

金青睞。

 台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁表示,全球經

濟增速減緩,美國也因此宣布今年暫停升息,非常有利於高收債利差

的收窄,推升債券價格走高。另一方面,美國企業受惠川普減稅政策

,去年企業獲利佔GDP之比重,維持在歷史高位,在企業獲利改善下

,有利償債能力提升及債市行情的上攻。

 安本標準投信投資長彭炫通認為,經過大幅貨幣和利率調整後,新

興市場債現階段的估值頗具吸引力,主要新興經濟體的展望仍然看俏

,反而成為投資人另一種獲得不錯收益水準的資產。

 宏利資產管理資產配置團隊宏觀經濟策略部分析,加拿大央行及歐

洲央行採取進一步溫和的貨幣政策立場,一如預期導致主權債券殖利

率適度下跌。由於市場有最多時間消化美國立場轉變的消息,美國殖

利率變化最輕微。加拿大和歐洲的市場反應較為顯著,因應利率上調

的壓力減低,風險較高的國家最受惠,尤其明顯的是義大利和葡萄牙

 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,拿主要的高息

債券來比較,包括美國、歐洲、全球高收益債,或是新興美元債或當

地債等,報酬潛力最高的首推美國高收益債,若是考量單位風險報酬

,短年期高收益債券表現相對優質。

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