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《研究報告》貿戰掀波,美股資金大退潮

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川普無預期提高大陸2千億美元進口關稅至25%,金融市場波瀾再起,國際資金上周大舉自美股基金撤出139.69億美元,創下今年1月底以來最大單周失血,歐股上周流出金額雖然見收斂,但累計連續失血周數已經進入第13周。

 貿易戰火升溫影響之下,除了成熟市場資金動能疲弱,新興亞股和全球新興市場基金買氣同樣不振,分別已經連三周和兩周遭到資金調節,僅拉丁美洲基金和歐非中東基金撐場,但單周淨流入金額皆不到1億美元。

 摩根多重收益型產品經理陳若梅指出,根據高盛證券先前預估,美國若全面提高關稅至25%,將推升美國境內通貨膨脹率超過0.2個百分點、拖累大陸GDP成長率減少近0.4個百分點,可謂是兩敗俱傷;在中美今年第八次談判未有進一步共識下,未來三至四周須密切關注雙方是否有善意釋出。

 摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)指出,中美貿易談判的最新發展,可能會推遲貿易協商達成的時機,但預期兩國到最後還是非常有機會能夠達成協議,只是時機的問題而已。陸股雖然首當其衝,但有鑑於很多大陸企業的收入都是以內需為主,因此貿易戰對他們的直接影響應該也是相對的有限。

 陳若梅建議,在市場波動之際,不妨透過股、債、特別股、REITs、可轉債等皆可布局的多重收益策略,在持有標的分散且多元情況下,一來能靈活依照市場作投資組合調整,二來能有效降低資產波動度,根據統計,若以該策略投資,波動度僅有約5%,較新興市場債及高收益債來得低,僅為成熟股市的50%,更只有新興市場股市的三分之一。

 群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示,中美貿易爭端再掀波瀾,但在雙方同意繼續磋商下,料最終仍將取得共識,加上美國基本面表現仍持穩,第一季企業獲利多數優於預期,且後續獲利狀況估將逐季增溫,因此整體而言對於美股後市仍未看淡。

 只是談判過程中,消息面上料為市場增添波動,因此操作上建議著重選股,在投資布局方面,現階段仍相對看好營運成長性較佳的軟體、FinTech、醫療設備、消費等相關族群表現。

 富蘭克林證券投顧分析,近期風險趨避心態恐加劇短線股市震盪,貿易紛爭升級情境不利中美與全球經濟前景,市場波動或將敦促兩國透過協商尋求解決途徑;因應談判過程期間波動,建議已進場者可續抱部位靜待情勢明朗、靠攏新興當地貨幣債及全球高收益債券型基金等高息核心資產。

 擔心短期波動者,可增加如公用事業類股或全球債券基金等防禦配置,中長期資金可採逢回加碼或定期定額策略,掌握股市危機入市加碼機會。(新聞來源:工商時報─陳欣文/台北報導)

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