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比特幣2019年收益率領先各大市場,減産之後?

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BTC收益率可觀
 
自2019年算起,截止5月3日,BTC收益率已經達到53%。相比之下,原油漲幅為33%,科技股漲幅24%,陷入衰退的美國房地產市場和標準普爾500指數漲幅僅18%。
 
與此同時,全球股票,房地產和自然資源的漲幅均徘徊在10-13%之間。黃金和農業分別下跌1%和5%。

截止到53比特幣收益率領跑各大市場。

(若按現價6800美元計算,收益率高達84%

BTC復甦空間巨大
 
2018年又被稱為“熊市年”,全球各大市場均表現不佳。例如,原油下跌24.8%,標準普爾500指數下跌6.2%,黃金下跌2.6%。而BTC跌幅更是超過了70%,這也是其複蘇空間相對較大的原因之一。

2018年的赢家和輸家

最近,各大主要資產類別的複蘇基本上都受益於美聯儲的利率政策。美國總統特朗普向央行施加了強大壓力,要求其降低利率,這將使借貸變得更加便宜。
 
此舉在短期內對市場屬於利好,因為更多資金的放出將導致人們的支出增加,其中當然也包括投資領域。
 
由於去年年底加密貨幣市場基本觸底,相比於傳統市場,抄底BTC顯然具有極佳的風險受益比。也就是說,觸底之後,市場開始對BTC價格復甦持有相當大的信心,甚至有不少機構將其作為長線投資的首選。
 
儘管特朗普政府已經對金融穩定問題做出了保證,但美國市場實際上仍然不是很穩定,美聯儲也對企業債務和槓桿企業貸款的增加表示了擔憂。
 
另外,美國和中國之間在貿易和關稅問題上一直劍拔弩張,加之全球經濟增長放緩,“英國脫歐”,以及人們對美聯儲政策的懷疑,這些因素都可能會推動投資者轉向更有潛力的資產,如加密貨幣。
 
BTC正在進行的價格大反彈也在提醒著人們:比起傳統的資產類別,其爆發速度會更快。另外,得益於政治獨立性,BTC這一金融工具也擁有獨特的吸引力。
 
機構投資者看多比特幣
 
2019年4月,美國商品期貨交易委員會(CFTC)發布的一份報告表明,機構投資者增加了BTC期貨合約的多頭持倉。根據該報告收集的數據,做多BTC的機構投資者增加了88%,做空的則下降了63%,這也表明整體市場情緒已經發生了變化。
 
Delphi Digital公司最近的一份研究報告認為:BTC價格已於去年12月正式觸底,並且不太可能進一步下跌。在去年底到現在的盤整期間,BTC長期持有者的拋售行為已基本停止。
 
美國Galaxy Digital投資公司CEO Mike Novogratz也表示,“機構投資者對BTC恢復了看漲情緒,這表明2019年是BTC復甦的一年。到今年年底,BTC可能仍無法突破1萬美元。但是,隨著機構資金的逐步進入,BTC將在2020年前兩個季度爆發驚人的力量。”
 
另外,灰度投資(Grayscale Investments)也非常看好BTC,該公司甚至建議其客戶減少黃金持有量併購買BTC,理由是“BTC將成為數字時代的價值儲存”。
 
BTC減半預期的動力
 
根據Stock-to-Flow(存量流通)模型,在下一次產量減半之後,BTC價格有望超過10000美元。
 
根據趨勢跟踪的宏觀經濟模型,BTC產量減半之後,將超過1萬美元,下一輪牛市甚至可能觸碰10萬美元。

上圖顯示了BTC產量減半與價格之間的相關性,按年份映射併計算到2020年5月將發生的下一次產量減半情況。從歷史數據來看,價格幾乎完全遵循該經濟模型。
 
由於產量減半預期將減少來自礦工的拋壓,從而使整個市場產生惜售心理,這可以進一步幫助價格從目前的水平繼續爬升。
 
BTC區塊獎勵減半大約每四年發生一次。每次減半,BTC網絡都會將挖礦獎勵減少50%。目前,每次挖出一個區塊,礦工都會獲得12.5 BTC的獎勵。到2020年5月,該數字將減少6.25 BTC。 (距離BTC產量減半大概還有377天)
 
從最近兩次減產的情況來看,比特幣的價格往往在減產發生1年後到達牛市週期的頂峰。

根據這個規律,2020年5月底BTC減產,而1年後,也就是2021年5月,BTC將再創新高。下一輪牛市,BTC價格能到什麼高度,沒人能夠預知。
 
不過,可以肯定的是,BTC明年減產之後,價格將遠高於現在的6100美元。