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第一金投信:投資級債價值浮現

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【陳愛珠】

 美中貿易衝突野火撩原,市場避險需求大幅增加,引導美國10年期

公債殖利率本周大幅回落,並觸抵近1個月新低。法人指出,貿易紛

爭不斷,以及聯準會可能採取降息救市的預期,讓美債殖利率未來仍

承受較大的修正壓力,美國公債與投資級債券投資價值因此顯現。

 事實上,若統計2000年以來,美國10年期公債殖利率下跌期間,各

類債券表現,以美國20年期公債平均漲幅最高,達54.6%;其次是投

資級債21.8%,又以科技債平均漲幅24.9%,最佳,金融債為20.57

%;而高收益債因屬風險等級相對高的資產,平均漲幅只有6.9%。

 第一金彭博巴克萊美國20年期以上公債ETF基金經理人張正中表示

,美中貿易衝突再起,市場對於本周談判是否能達成和解,眾說紛云

。而即使達成共識,中方對於協議內容是否片面反悔,以及美方緊盯

中方遵守協議的難度高,讓貿易衝突仍舊是未來的不定時炸彈。

 張正中認為,貿易紛爭帶來的不確定性,讓股市震盪頻率增加,「

對抗波動」成為投資人今年首要的課題。近10年,美股共經歷四次危

機襲擊,造成S & P 500指數自高點平均下跌32.3%,同時期美國2

0年期公債都呈現正報酬表現,平均漲幅17.5%,成分散風險最佳去

處。

 第一金彭博巴克萊美國10年期以上金融債券ETF基金經理人王達榮

指出,觀察川普揚言提高關稅後,市場預期聯準會下半年各月降息的

機率明顯提高,讓美債殖利率未來承受較大的壓力,同樣有利於金融

債表現。

 第一金彭博巴克萊美國10年期以上科技業公司債券ETF基金經理人

黃子祐表示,貿易戰衝擊下,科技類股成為眾矢之的,科技債順勢成

為資金避風港。

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