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政策利多 陸股可中長線布局

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【黃惠聆/台北報導】

 中美是否能達成降低關稅協議,仍有變數,群益中國新機會基金經

理人洪玉婷表示,短期在雙方貿易談判仍具不確定性下,消息面上料

為陸股增添波動,不過中長線來看,在大陸基本面逐漸改善,官方政

策以「穩」為主軸的方向未變,仍有助對股市提供支撐,且先前陸股

已累積一定漲幅,短線逢回不失為中長期布局契機。

 台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真認為,中國人行為降

低市場風險,宣布決定從2019年5月15日開始,對聚焦當地、服務縣

級的中小銀行,實行較低的優惠存款準備金率,釋放長期資金約人民

幣2,800億元,全部用於發放民營和中小企業貸款,政策作多意願濃

厚。

 葉宇真表示,另MSCI提高A股納入比例首批從5%提高到10%將在5

月底生效,5%納入比例的提升,可能帶來的增量資金約為200億美元

左右(主動+被動),其中主動資金可以根據情況選擇配置時點,可

以提前也可以推後,而被動資金一般就在生效日附近的幾個交易日執

行。

 估算被動資金占比可能達20%,也就是本次將有約40億美元的資金

將在5月底左右進入市場,挹注陸股資金活水。雖中美貿易談判仍未

結束,且陸股仍存在降準及MSCI調高A股比重二大利多,此波的股市

回檔,屬於良性適時整理。

 陸股各大綜指評價在歷經過去幾個月的反彈後,都已來到過去十年

的平均值位置,因此,近期市場趁此一消息明顯獲利了結。元大大中

華豐益平衡基金研究團隊認為Trump此舉將加速陸股評價修正趕底,

10日的正式談判日判前,陸股盤勢應該仍是震盪居多。

 元大大中華豐益平衡基金研究團隊也表示,陸股最大壓力仍來於自

身內部,即自身經濟調整能否收到效果。而在大陸官方不斷在去年下

半年釋出或落地諸多寬鬆政策後,尤其是減稅降費,對經濟實體的托

底在今年第一季已初見效果,而以政策傳導至實體經濟大約需要三至

四個季度的節奏看,加上基期因素,判斷經濟與企業獲利拐點可能落

於今年第三季左右,判斷今年上半年前陸股仍然大有可為。

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