另類債券基金 滿足投資需求

【黃惠聆／台北報導】

　國內投資人相當喜歡購買新興市場債及高收益債基金，根據調查，

國內前十大基金中，多數屬於這二類商品，因此，近幾年少投信陸續

推「另類」債券滿足投資人分散風險及不同資產配置需求。

　目前各投信已推出「非」新興市場債基金及高收益債基金的債券基

金，如元大投信印尼債，安本、保德信及瀚亞都有推印度債，而復華

、瀚亞也有推南非債基金等；近期安本投信再推出第一檔澳洲債券基

金。前三者債券基金都屬於新興市場債的「高息債」，讓追求高息的

投資人，有新興市場債和高收益債外的其他選擇。

　至於澳洲債券基金最大特色是其和大部分股債基金都呈現負相關性

，更能分散資金風險，加上配息率約在4.5％，銀行財富管理主管表

示，類似該種債券基金更受到高端資產人士的青睞。

　根據晨星基金統計，印尼債、南非債基金年化配息率都逾5％，今

年來都有交出正報酬率，但近一年來報酬率仍比配息率略低，多數另

類債券基金還在等待淨值再回升。

　對於各另類債券基金後市，法人依然審慎樂觀。針對印尼債後市，

元大新興印尼機會債券基金研究團隊表示，近期印尼貿易及外匯存底

數據向好，印尼盾因應外部衝擊的能力持續提升；惟資金流向仍舊謹

慎，若中美貿易協議有完美結果和油價回落時，將是印尼債多頭行情

的催化劑。

　截至今年3月，外資累積淨流入印尼債市來到十年的高點，而4月出

現淨流出5.23億美元；目前累積淨流入44.69億美元仍在歷史中位數

以上，流動性水平仍充沛，未來還需持續關注國際事件對資金流向的

影響。

　至於南非債，復華南非幣長期收益基金經理人吳宜潔表示，隨美國

聯準會暫停升息、大陸經濟止穩，減低新興市場資金撤出壓力，預期

進入聯準會停止升息階段，將可能使美元指數偏弱，有助南非債匯市

表現。以基本面觀察，目前南非經濟維持1％低度成長，通膨持穩於

3～6％區間，南非央行以每年1碼溫和警戒式升息，此舉有助長天期

債表現。