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大摩:陸若被納入更多債市指數 不利其他新興市場

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【李書良/綜合報導】

 中國A股今年即將迎來包括MSCI、富時羅素和標普道瓊等全球三大

股票指數公司將其納入體系的大利多,另一方面,中國的債市同樣受

到全球投資者高度關注。但摩根士丹利估算,如果中國國債市場在未

來1年被納入更多重要的全球債市指數,大多數新興國家的公債市場

可能將遭遇10億~20億美元的資金流出。

 與股市相同,中國日益開放的債券市場也引起全球投資機構關注,

預料其對資金的「磁吸效應」也將日漸發酵,但這對其他新興國家的

債市來說卻非好事。

 路透9日報導,摩根士丹利分析師Min Dai日前在研究報告中指出,

如果中國國債市場在未來1年被納入更多重要的全球債市指數,大多

數新興國家的公債市場有可能將遭遇10億~20億美元的資金流出。

 報告表示,摩根大通和富時羅素可能在今年9月宣布將大陸分別納

入各自的GBI-EM與WGBI新興市場債券指數,預估中國國債在摩根大通

GBI-EM的權重約為10%。Min說:「鑒於追蹤GBI-EM指數的資產管理

規模約為3千億美元,從其他新興市場流出、並且流入中國的資金可

能多達300億美元。」

 「在我們看來,個別新興國家流出幾十億美元就非常可觀。」Min

表示,估計印尼、波蘭、南非、哥倫比亞與泰國將遭遇23億~27億美

元的賣壓。Min Dai預計,即使摩根大通9月宣布將中國國債納入,但

真正實際開始分階段納入,可能要等到今年第四季或者2020年1月。

 另據第一財經報導,外國投資者對中國債券市場的熱切心態,早在

2017年3月,彭博公司推出兩項以人民幣計價的中國債券和全球指數

相結合的全新固定收益指數,即可看出端倪。

 今年4月1日,中國債券正式被納入彭博巴克萊全球綜合指數,並將

在20個月內分步驟完成。這意謂著,追蹤該指數的國際投資者,將開

始湧入全球第三大、規模超過人民幣80兆元的大陸債券市場。