A股 四大投資機會聚焦

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【陳欣文/台北報導】

 3月A股走勢轉為震盪整理,投信法人表示,陸股第二季在基本面支

撐與中美貿易結果可望出爐,以及評價相對偏低與資金行情可期等利

多下,仍可望成為全球各投資市場中的亮點,建議投資人可分批承接

相關基金。

 受惠估值修復以及政策支持,今年初A股走出一波凌厲的漲勢,惟

自3月起,外資資金流入轉向保守,除反映中美貿易談判再次遞延,

加上英國脫歐的不確定性干擾,導致3月A股走勢轉為震盪整理。

 富邦中國中証中小500 ETF經理人楊貽甯表示,就近期而言,A股可

聚焦在四大投資機會。第一為經濟數據改善,股市有基之彈;第二是

評價相對偏低,股市仍有空間;第三是政策利多不斷,股市漲勢有望

;最後是匯率止穩回升,股市資金可期。

 楊貽甯表示,除陸續發布的經濟數據持續好轉,今年受惠人民幣升

值及對外開放程度上升,在不考慮其他因素之下,原本A股即有評價

提升機會。相較於2018年僅MSCI首次納入A股,2019年A股將受惠更多

長線資金流入,包括MSCI預計今年分3階段於5月、8月及11月逐步調

升A股權重由5~20%、標普道瓊斯預計在今年9月將A股納入,資金行

情可期。

 楊貽甯觀察,大陸3月新增社會融資規模達人民幣2.86兆元,由於

此一數據通常領先企業獲利,顯示企業業績增速即將反彈。大陸券商

也預估,上証指數下半年獲利率將較上半年回升;就股利率而言,預

估今年為2.49%,2020年將進一步攀升至2.73%。

 以評價面觀之,目前上証指數本益比為14.69倍,仍低於過去十年

均值15.99倍,隨著企業獲利改善之下,陸股評價仍有向上調整的空

間。

 群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示,全球主要央行鴿派立場明

顯,市場風險偏好轉佳,股市現估值修復行情,目前大陸股市雖出現

短線反彈,但本益比依然低於十年長期均值,評價面仍具吸引力。隨

著大陸官方改革進程持續,經濟發展重質不重速,獲利面上,今明兩

年企業獲利預期都預估有15%以上的增長,上修趨勢持續。

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