logo

Q2投資錢景看好 首選新興亞股

瀏覽數

99+

【■記者葉文義/台北報導】

 今年第一季全球市場在貿易戰可望達成協議及主要央行態度轉向鴿

派帶動下走高,雖然近期因美債殖利率倒掛、市場擔憂經濟衰退而轉

趨震盪,但單季表現仍相當亮眼,第二季漲勢能否延續?野村投信表

示,總體經濟可望保持溫和復甦基調,隨著更趨寬鬆的貨幣政策提供

經濟支撐並提振市場信心,第二季仍有利風險性資產,資產組合建議

加碼股市,看好具價值面優勢的新興市場,特別是新興亞股,債券則

以高收益債與新興市場債最具投資潛力。

 野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)表示,過去影響市

場極深的中美貿易戰可望達成協議,有利全球景氣動能,並帶動全球

經濟政策不確定性指數(Global economic policy uncertainty in

dex)自高峰明顯滑落;而在通膨方面,花旗通膨驚奇指數(Citi i

nflation surprise index)則跌至近兩年來低檔,顯示目前並無通

膨壓力,這兩個因素造成美國10年期公債殖利率節節走低,市場追求

收益的結果使得債市利差收縮。

 主要央行紛偏向鴿派

 就基本面而言,川普面對即將到來的2020大選,必須要在經濟方面

交出良好成績單,因此與中國達成協議乃勢在必行;美國以外的經濟

雖然也相對走軟,部分國家PMI數據跌落至50以下,但仍有市場維持

成長動能,且從原物料價格開始反彈來看,全球景氣仍持續成長,預

期下半年可望有較佳表現。至於央行貨幣政策,美、歐、日三大央行

資產負債表總和已有減少情況,央行不需升息也能達到緊縮的效果,

加上目前通膨水準偏低,預計聯準會會暫停升息動作,主要央行也偏

向鴿派。

 周文森指出,由於整體投資環境與第一季相似,因此雖然市場波動

仍在,仍有不錯的投資機會與價值,進一步分析個別市場潛力,美國

股市技術面顯示來到相對較貴的位置,短線回檔壓力較大,中長期而

言,雖然投資人看淡今年美股企業獲利,但若將2020年獲利展望一起

放進來看的話,其實不需過於悲觀,只要價值面浮現吸引力即可進場

布局。

 新興亞股基本面轉佳

 相較之下,新興市場則是相對看好,首先,新興市場經濟體因貿易

戰因素而比美國早出現成長減緩情況,亦可望隨著中美達成協議而回

溫,此外,企業獲利亦出現反彈走高跡象,有助吸引資金回流,並可

望帶動新興市場貨幣走強,以評價面來看,目前新興股市比成熟股市

便宜,其中特別看好基本面可望增強的新興亞股。

 富蘭克林證券投顧表示,今、明兩年新興市場經濟成長率預估與成

熟市場的預估差距擴大,多數新興國家製造業指數透露轉折向上跡象

,顯示整體新興市場的經濟情勢仍佳,新興市場2019年與2020年企業

獲利成長率預估在過去1個月分別獲上調2%與1%,本波新興市場企業

獲利下修循環已透露轉折向上訊號,搭配前述聯準會政策態度與美中

貿易協商進展等正面因素仍將持續發酵,預期新興股市短線雖有漲多

回檔之虞但溫和修正後仍可望有所表現。