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A股牛市行情 量化策略抓得住

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【■記者葉文義/台北報導】

 近期美國公債殖利率一度出現倒掛以及歐美經濟出現走緩跡象,使

得市場風險偏好情緒略微降溫。柏瑞投信表示,經濟基本面數據優劣

將暫時主導大陸A股盤勢方向,不過展望全年,大陸官方政策作多態

度明確,加上金融供給側的結構性改革,將吸引更多國際資金流入,

A股行情欲小不易,透過量化策略即可掌握A股牛市行情。

 所謂量化投資,為透過電腦模型輔助人腦作出更精準的投資決策,

好處在於,投資決策皆為量化模型精算後得出的最佳化結果,可以克

服人性貪婪、恐懼及僥倖等弱點,避免追漲殺跌。經由大數據的處理

,可對市場所有可投資標的做分析,掌握更多投資機會,同時針對總

體經濟、投資情緒及技術面等做多面向分析。此外,還可精確地分析

風險來源並加以分散,避免風險過度集中。

 柏瑞中國A股量化精選基金經理人方定宇表示,A股擁有發展量化

投資的良好環境,3個原因如下:

 第一,個股數量多:A股市值超過8.6兆美元,逾3500檔股票,非常

適合量化策略快速、大量挑選優質股票,捕捉市場低效率性以獲取超

額報酬。

 第二,流通性很好:A股2018年日均成交值3690億人民幣,買賣價

差約美國一半,適合頻繁和大量的執行量化交易。

 第三,機構投資少:A股超過8成的交易量來自一般投資人,散戶投

資紀律不佳,且多數不會採用量化方式交易,因此不易產生策略排擠

效應。

 第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示,今年伊始,大陸利多政策

連發,祭出多項穩定市場的措施,包括:降準、重啟逆回購、減稅降

費、養老金入市、放寬市場准入、開放資本市場等,不僅解除資金緊

張的情況,也為經濟和股市提供助力。雖然經濟基本面目前仍處於反

覆打底狀態,但「政策底」已經確立,推升上證指數重回3000點之上

。若官方政策與後續貿易談判持續朝正向發展,利多效益可望傳導到

實體經濟上,帶動企業獲利在下半年落底回升,進而支撐股市震盪走

高。

 楊國昌認為,未來1至2季都是留意布局的時機,不過,由於陸股波

段行情不易掌握,所以,透過定期定額方式,可分散進場成本,將是

較為適合的方式,而如果遇見市場回跌較深時,再搭配單筆加碼方式

,創造勝率。