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高股息撐腰 震盪之際亞股勝算大

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【■記者葉文義/台北報導】

 一反去年第4季收跌頹勢,亞股今年來強彈逾1成,憂心這波漲勢只

是曇花一現的聲浪也跟著湧現。摩根投信認為,美中關係好轉、聯準

會轉換風向和美元趨貶,皆有利於亞洲資產發展,即便市場回跌,且

亞股因股息支付相對豐厚而在市場震盪之際相對有能力提供正報酬,

若以收益為投資前提,亞股提供投資人相對其他市場豐厚的選擇。

 摩根亞太入息基金產品經理張乃文指出,受惠於主要央行立場轉趨

溫和、美元可能已觸頂、美中貿易談判漸入佳境及中國景氣刺激方案

奏效,今年來亞股表現異軍突起,MSCI亞太(不含日本)指數報酬率

達13%(統計至4/12),優於去年第4季的8.8%跌幅,只是全球經濟成

長放緩,加上對商業循環景氣接近尾聲,令人擔心反彈是否為曇花一

現。

 台港泰股息殖利率誘人

 不過,張乃文認為,觀察現階段多項總體經濟面指標,美國或全球

今年均不至於步入衰退,亞股仍有能力提供正報酬,縱使市場氛圍惡

化,因亞洲投資人相對喜好追求配息收益,驅使亞太企業相對其他區

域支付相對豐厚股息,收益優勢不僅向來是吸引法人布局的主因之一

,也有望為資產提供下檔保護。

 更何況,不論從年化股息率或資本增值報酬來看,亞洲市場這十年

來都表現不俗。其中又泰國、香港和台灣股市的股息殖利率最誘人,

分別高達9.2%、6.9%和6.9%。其他像是新加坡、印尼、菲律賓、中國

等平均股息報酬也在5%以上,另外,以資本增值角度來看,亞股表現

亦相當出色,布局亞洲高息股,可說得上股息與資本利得一次到位。

 此外,張乃文表示,當前亞股估值已回落歷史偏低檔區間,觀察過

去股價淨值比在1.5倍區間,未來1年正報酬機率極高,顯示當前為亞

洲股市布局極佳時點。看好在中、港、印度、印尼2019年盈餘動能轉

強下,可望提供大量選股機會。

 陸港股市中長期看好

 雖然成長前景仍較為疲弱,但在大陸官方相對強勁與寬鬆的財政與

貨幣政策刺激下,部分先行指標透露經濟止穩改善跡象,受惠產出與

新訂單回升帶動,最新公布的3月製造業與非製造業採購經理人指數

連袂攀升至6個月高點。而依據彭博研究匯總市場信心與企業狀況的

先行指標顯示,股票市場與小型企業信心回升、貿易指標與銷售經理

調查則顯示出更廣泛的回升,銅價與生產者物價指數數據仍較疲軟。

 富蘭克林證券投顧表示,整體而言,大陸經濟進一步下滑的風險已

有明顯收斂,化解市場對於大陸可能陷入硬著陸的擔憂,搭配企業獲

利動能優勢以及資本市場對外開放吸引資金潛力,看好陸、港股市中

長期行情。

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