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《研究報告》量化策略,制霸陸股瘋牛行情

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今年來中國股市牛氣衝天,現在還是進場時機嗎?柏瑞投信表示,展望全年,中國官方政策作多態度明確,加上金融供給側的結構性改革,將吸引更多國際資金流入,中國A股(滬深300指數)行情欲小不易。

 4月15日開募的柏瑞中國A股量化精選基金,聘請華泰柏瑞基金管理有限公司為投資顧問,該公司成立於2004年,為柏瑞投資在大陸的參股合資公司,在中國以量化投資管理為其主要專長之一,總管理資產規模1,075億人民幣(量化投資占16.2%)。

 為何要用量化策略投資中國?華泰柏瑞量化策略團隊負責人田漢卿女士表示,A股市場正成為全球市場不可分割的一部分,也是全球第二大流動性最好的兩個股票市場之一,而且與其它股票市場的相關性較低,加上境外投資人投資A股市場越發便利,2018年基本上已經完成估值修復,因此中長期來看,現在是比較好的入市機會。

 不過,她指出,A股市場波幅較大,是一個弱有效的市場,雖然有風險,卻也充滿了機會,但是一般人太難捉摸該何時進場,因此「量化」策略是駕馭這塊廣大又肥沃的中國A股市場幾乎最有效的方式了!

 柏瑞中國A股量化精選基金經理人方定宇表示,中國A股擁有發展量化投資的良好環境,因為A股市值超過8.6兆美元,逾3,500檔股票,非常適合量化策略快速、大量挑選優質股票,補捉市場低效率性以獲取超額報酬。此外,中國A股2018年日均成交值3,690億人民幣(約540億美元),買賣價差約美國的一半,適合頻繁和大量的執行量化交易。

 另方面,中國A股有超過8成的交易量來自一般投資人,散戶投資紀律不佳,且多數不會採用量化方式交易,不易產生策略排擠效應。所謂的量化策略就是力求高機率地擊敗指數,因此華泰柏瑞團隊是用基本面研究挑選超過70個因子試圖找出超額報酬。

 以華泰柏瑞A股量化策略的模擬投組來看,如果把時間拉回到2013年至今年2月底,策略模擬績效以141.5%,跑贏滬深300指數的79.1%。以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果,不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效保證,不同時間進行模擬操作,其結果亦可能不同,須留意中國股市仍有波動風險。(新聞來源:工商時報─魏喬怡/台北報導)