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理財加油站 陸CPI、PPI揭曉 股債兩樣情

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【龔俊榮/】

 大陸3月消費者物價指數(CPI)與生產者價格指數(PPI)揭曉謎

底,雙雙出現回溫走勢,顯示大陸經濟基本面開始有好轉跡象。尤其

是繼先行指標官民股製造業採購經理人指數(PMI)雙雙報喜後,第

2項宏觀數據再傳捷報,可是,大陸滬深兩市卻意外出現重挫,反而

是債市卻大漲,股債兩樣情的變化,除了背後原因耐人尋味外,也牽

動股民未來投資方向。

 這次CPI與PPI公布後,股市明顯感受壓力,出現跳水走勢,滬深兩

市分別重挫1.6%與2.65%。理論上,從CPI與PPI的回溫可以反映出景

氣有好轉跡象,結果股民不買單,反而是債市飆紅,國債期貨應聲大

漲。現階段對投資人而言,反而是如何解讀CPI與PPI的數據,並從中

找出正確投資方向,才是正途。

 從個股來看,CPI因豬價漲勢而上揚,也反映在昨天的盤面,特別

是豬肉相關族群,在大盤重挫下出現逆勢上揚走勢,包括傲農生物封

漲停,益生股份、金新農、新五豐、雛鷹農牧、唐人神等個股跟隨上

漲。

 其次,細究PPI數據,不難發現一些具有投資的標的,例如石油、

煤炭及其他燃料加工業的數據都比上月漲幅擴大,同時年增率也翻漲

,因而刺激煤炭類股的急拉,包括平莊能源、美錦能源、金能科技等

個股集體飄香。

 除了看個股表現外,從宏觀面來看,CPI與PPI的回溫也代表景氣開

始好轉的跡象,這是繼PMI數據,大陸景氣釋放報佳音的正面訊號,

有利股民在後續操盤參考。此次滬深兩市下挫,不全然是CPI與PPI的

關係,也包括國際貨幣基金下修全球經濟成長預期有關,讓投資人對

未來的前景有疑慮。