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《半導體》聯發科ASIC潛力可期,外資喊買至330元

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歐系外資針對聯發科出具最新研究報告指出,聯發科(2454)在非手機業務上,未來幾年受惠大數據、400G升級等優勢,將帶動ASIC(客製化晶片)營收貢獻明顯增長,且在智慧型手機業務上也持續增加市佔率和拉升毛利率,維持聯發科買入評等,目標價330元。

歐系外資表示,市場投資者往往最關心聯發科在行動業務的表現,這為聯發科目前佔比最大的業務貢獻,但也是最不穩定的一部分,其實投資人也應該留意其潛在的業績成長動能,預估在不斷變化的客戶需求和新的競爭動態推動下,ASIC和ASSP(特定應用標準產品)業務在未來兩年內可能會增長到約規模4億美元的營收貢獻。

歐系外資指出,在超大規模客戶的出現下,數據中心的需求開始出現變化,此趨勢將有利於聯發科非手機業務的發展,由於現在必須有更多的流量保留在數據中心內,故對速度、容量的需求提升,再者,400G的周期即將到來,加上市場對hyper-scalers的訂價越來越敏感,所謂的Hyperscale是一種架構,可以讓系統計算規模隨需求擴增,上述因素都將有利於聯發科在ASIC領域的營收貢獻,該項業務目前的銷售額為每年7000~8000萬美元,預估可能在未來18個月內增長300%,加上全球晶圓廠和ST Micro等傳統思科合作夥伴不再參與業務,現在需要在ASIC中進行更多集成,聯發科擁有SoC(單晶片系統)設計經驗,是一項優勢,且越來越多的互聯網公司正在尋求開發專有晶片,重點是專有的AI處理器,聯發科也有此能力。

歐系外資也說,聯發科今年在智慧型手機市佔率上將持續努力增加市場份額,也會持續提升毛利率,故維持聯發科買入評等,目標價330元。