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中美談判 屏息以待 轉進收益資產 防高檔震盪

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【魏喬怡/台北報導】

 美股上周連續走高,三大指數全上漲。標普500指數創下2017年以

來最長連漲紀錄,目前距離2018年9月20日觸及的歷史收盤高點2,93

0.75點僅一步之遙,在企業財報揭曉前,投資人屏息以待中美貿易談

判的最新進展;至於上證綜合指數也站上3,200點,當中美兩大資本

市場同漲,法人建議,著眼於資產配置以及強化防禦力,可適度轉進

收益型資產。

 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶指出,「短年期高收

益債券」鎖定的是存續期間1到3年的高收益債券,同時具備「短年期

」與「高收益債」兩大特色,此類型的基金不但較一般的高收益債更

有效對抗利率風險、信用風險,與投資級債相比,又有高息優勢。

 目前在操盤上,以保護優先,精選體質好的低景氣循環公司,譬如

保全、汽車租賃、電競遊戲、電信服務等可以通過景氣循環考驗的企

業,力求減少違約風險影響。

 中國信託全球短期高收益債券基金經理人蔡佳如表示,聯準會暫停

升息腳步,在利率維持區間時,高收益的吸引力浮現。

 而短期高收益債由於相對於長天期債券,對利率敏感度較低,且接

近到齊日,價格波動亦較小,對於投資人而言,可以在相對較低的風

險前提下獲得相當的收益報酬。

 根據經驗,一年中的任何一個月進場,投資短高收的評均勝率都有

超過六成,四月份的投資勝率更是來到八成。建議投資人在債券投資

組合中一併納入短高收,在承擔相同的波動風險下,卻能獲取更佳的

回報。

 第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,今年來市場風險情

緒好轉,加上聯準會轉向鴿派態度,殖利率位處低位,使信用債利差

大幅縮減,報酬率顯著反彈。

 雖然今年景氣成長放緩,但高收債發行企業獲利仍具有相當的成長

率水準,利息支付比率仍低,營運體質良好下,高收債違約風險偏低

 同時,聯準會暫停升息,引導資金往高息資產流動,高收債長期報

酬率有九成來自配息收入,持有價值顯現。