logo

低利加持 Q2投資錢景俏

瀏覽數

99+

【孫彬訓/台北報導】

 今年第一季全球市場在貿易戰可望達成協議及主要央行態度轉向鴿

派帶動下走高,近期因美債殖利率倒掛、市場擔憂經濟衰退而轉趨震

盪,但單季表現仍相當亮眼。針對第二季漲勢能否延續,野村投信表

示,總體經濟可望保持溫和復甦基調,隨著更趨寬鬆的貨幣政策提供

經濟支撐並提振市場信心,第二季仍有利風險性資產,資產組合建議

加碼股市,看好具價值面優勢的新興市場,特別是新興亞股,債券則

以高收益債與新興市場債最具投資潛力。

 野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)表示,中美貿易戰

可望達成協議,有利全球景氣動能,並帶動全球經濟政策不確定性指

數(Global economic policy uncertainty index)自高峰明顯滑落

 在通膨方面,花旗通膨驚奇指數(Citi inflation surprise ind

ex)跌至近兩年來低檔,顯示目前並無通膨壓力,這兩個因素造成美

國10年期公債殖利率節節走低,市場追求收益的結果使得債市利差收

縮。

 周文森指出,整體投資環境與第一季相似,雖然市場波動仍在,仍

有不錯的投資機會與價值,分析個別市場潛力,美國股市技術面顯示

來到相對較貴的位置,短線回檔壓力較大,中長期而言,投資人看淡

今年美股企業獲利,但若將2020年獲利展望一起放進來看的話,其實

不需過於悲觀,只要價值面浮現吸引力即可進場布局。

 相較之下,新興市場則是相對看好,首先,新興市場經濟體因貿易

戰因素而比美國早出現成長減緩情況,可望隨著中美達成協議而回溫

 此外,企業獲利亦出現反彈走高跡象,有助吸引資金回流,並可望

帶動新興市場貨幣走強,以評價面來看,目前新興股市比成熟股市便

宜,其中特別看好基本面可望增強的新興亞股。

 債市方面,周文森指出,2019年各國央行可望保持鴿派,有利債市

表現,雖然美國景氣趨緩,但美國高收益債基本面依舊良好,違約率

位處低檔,利差收斂雖然較有限,在低利環境支持下,具備高殖利率

的美高收仍適合做為核心配置;此外,新興市場債券則可望受惠資金

流入而有不錯表現,其中特別看好新興亞洲債市。

 就產業面而言,野村投信海外投資部全球股票暨主題投資組主管呂

丹嵐表示,相對看好的產業包括非必需消費、軟體科技以及能源類股